緊接上周五登陸北交的新股巨能股份（871478）以首發(fā)2倍漲幅和超高換手率的成績后，又出現(xiàn)了華原股份（838837）首發(fā)上市接力大漲的新股狂飆場面，但雖然同樣是盤中兩次漲臨停，兩只新股的情形還是有著一些明顯的區(qū)別。

(資料圖)

相比巨能超高的換手和成交額，來到16日止跌回漲，就當(dāng)日走勢情形看，首發(fā)后一周維持在50%左右的換手率和1.5億上下的成交額，可以看出中間的短線博弈還在持續(xù)中，短時間內(nèi)再漲難度是比較大了，但關(guān)注度可能還會持續(xù)一段時間。

而華原這邊首發(fā)雖然也漲的厲害，但主要受益于巨能以后的情緒爆發(fā)，首發(fā)一跟陽線拉上來后成交額沒跟上，沒等到第二天，午后就開始走勢疲弱，價量開始雙向走低；第二日回調(diào)，價量又創(chuàng)新低。

兩只新股的走勢概況對比下來，情況很直觀了，新股這邊的情緒有是有，但不多。渾水摸魚的成功率很低，想盲打收割情緒漲幅的朋友可以死心了，有空還是多看看我們犀牛之星APP做好功課再沖吧。

當(dāng)然，近日兩只新股更多的是向我們展示了情緒在北交所內(nèi)的上下限，可分析層面已經(jīng)不多。

但兩只都大漲的個股中，差異最明顯的換手率似乎是區(qū)分邏輯強(qiáng)弱的重要參考。

過去那些已上市的個股中，有多少新股是上市以后就帶著強(qiáng)硬的邏輯一路上漲的？

北交新股換手率排行簡析

作為和漲跌幅密切相關(guān)的換手率，向來是辨別個股在市場交投高低的重要指向標(biāo)，也是后續(xù)走勢預(yù)測的主要依據(jù)，重要程度不言而喻。

那么開市以來，北交所有那些個股的創(chuàng)下過高換手率？其中，有哪些是真憑硬實力和強(qiáng)邏輯？哪些是情緒作祟？

根據(jù)犀牛之星APP的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，除了上市平移上市的81家公司以外，目前共有116家公司登陸北交，其中上市首日的換手率平均為36.51%，在水平線下的公司有70家，占比超60%。

北交所的這個換手均值和占比情況是什么概念？作為對比，另外幾個板塊中的新股首發(fā)情況如下：

可以確定的是，北交所內(nèi)的個股在各個板塊中的認(rèn)可度相對較低，另外從換手率均值下的個股數(shù)量占比看，板塊內(nèi)個股質(zhì)地的二八分化確實有跡可循。

回到板塊內(nèi)部，北交所換手率前十的個股統(tǒng)計情況如下：

其中，北交所內(nèi)換手率最高的是上周五上市的巨能股份95.53%，換手率最低的是上個月初上市的一諾威7.56%。

（配ps：首發(fā)歷史換手率前十，犀牛之星戰(zhàn)投新贛江和民士達(dá)占了兩個席位~）

配合首發(fā)的其他數(shù)據(jù)看，除了巨能股份和科創(chuàng)新材（833580）比較高以外，大部分換手率高的個股在漲幅上不算特別夸張，看得出截至目前為止，北交所內(nèi)的新股炒作氛圍還是相對理性。

而從流通市值來看，北交所內(nèi)對小流通盤小的企業(yè)偏好度頗為明顯，換手前十的個股中除了民士達(dá)（833394），流通盤基本都在1~2億的量級之間。

那么首發(fā)熱炒后這批個股，隨后一周的走勢博弈上是否存在一些可循特征能提供參考的呢？

新股炒作指示錄

根據(jù)犀牛之星APP的數(shù)據(jù)顯示，換手前十個股首發(fā)一周（5個交易日）的漲幅走勢概況如下：

民士達(dá)、歐福蛋業(yè)（839371）以外，其他個股在首發(fā)高換手后的回調(diào)都比較明顯，科創(chuàng)新材、方盛股份（832662）、榮億精密（873223）和邦德股份（838171）幾只個股在最后一周的交易日幾乎是節(jié)節(jié)敗退，僅有一天出現(xiàn)了回調(diào)，其他時候都在低迷下跌中度過。

截至目前，那些首發(fā)換手率較高的個股除了科創(chuàng)新材和榮億精密的累計漲幅處于跌的狀況以外，大部分累計漲幅都尚算客觀。

兩家公司本身在首發(fā)時的漲幅相差較大，科創(chuàng)新材在去年5月13日登陸北交所，市值和價格雙低的情況下，引發(fā)了一波爆炒，4.6元發(fā)行價被炒到最高18.77元，首發(fā)漲幅這么高的情形下之后有回調(diào)也不足為奇。

但就企業(yè)所處的行業(yè)和本身業(yè)績情況而言，本身耐火材料行業(yè)成長性不佳，估值就偏低，科創(chuàng)新材上市前的業(yè)績表現(xiàn)也都處于停滯的情形，所以即便首發(fā)因為市值為北交所最低，流通盤小價格便宜引發(fā)了一波炒作，隨后的回調(diào)也能實質(zhì)證明個股在市場中的價值并不太受認(rèn)可。

榮億精密同樣有著低價、流通盤小的特點(diǎn)，但首發(fā)時的炒作熱度沒有科創(chuàng)新材高，大概是公司營收規(guī)模不大，但綜合其他財務(wù)情況如業(yè)績表現(xiàn)差、負(fù)債率較高、現(xiàn)金流比較差等問題。

“新股上市三把火”，熱門板塊（關(guān)注度高易出圈）、低價（群眾基礎(chǔ)好）、流通盤?。ㄒ壮醋鳎?，在板塊內(nèi)行情尚可的情形下，即便存在業(yè)績或行業(yè)上的弱成長性，打新也能大概率獲利。

但北交所作為炒作情緒相對理性的板塊，怎么把握出貨時機(jī)非?？简炌顿Y者的經(jīng)驗。

就像上述兩只雙低股確實在首發(fā)的換手和漲幅都不錯，結(jié)果上市后的一周基本都在持續(xù)陰跌，只有一天是稍微回調(diào)了一番，沒有點(diǎn)經(jīng)驗的朋友假設(shè)在首發(fā)看換手和漲幅盲沖的朋友，看這兩只個股的走勢，不認(rèn)命割肉離場就是套到今天都還在車底了。

選股，單論價格低和流通盤低這兩個指標(biāo)看，想獲利的其他非理性因素太多，比如要有把握短線的能力、板塊內(nèi)較高漲的情緒等等，但這部分的炒作邏輯還是比較好理解。

聯(lián)合首發(fā)后的漲幅走勢和上市的財務(wù)基本面來看，還得是那句老話，看行業(yè)，重企業(yè)：

能不能拿的久、賺的多、賺的穩(wěn)，終究還是離不開企業(yè)和所處行業(yè)周期本身。

除了科創(chuàng)新材和榮億精密兩家累計漲幅為負(fù)的復(fù)合營收歸母凈利是負(fù)增長的以外，其他幾乎全部的復(fù)合增速都處于增長情況，唯一凈利沒有增長的歐福蛋業(yè)因為接近凈資產(chǎn)的發(fā)行定價，但歐福蛋業(yè)只能作為特殊個例，凈資產(chǎn)發(fā)行并不具有任何的普適性。

結(jié)語

即便是從新股首發(fā)換手率，炒作氛圍最濃的這個時點(diǎn)來看，要把握還是得抓業(yè)績，把控好行業(yè)周期。

北交所內(nèi)目前剛刮起的炒作風(fēng)，能存續(xù)的多長時間我們也無法實質(zhì)的斷定，但就過去和近期兩只上市新股的炒作邏輯和熱度而言，我們還是持一個相對悲觀的態(tài)度。

萬變不離其宗，選股調(diào)研的邏輯一直是我們最維護(hù)，也自以為是最根本的邏輯。

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