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本周核心觀點(diǎn)：

1）神舟十六號載人飛船成功發(fā)射。根據(jù)央視網(wǎng)報(bào)道， 5 月30 日上午9 時(shí)31 分，搭載神舟十六號載人飛船的長征二號F 遙十六運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射，景海鵬、朱楊柱、桂海潮三名航天員順利進(jìn)入太空。16 時(shí)29 分，神舟十六號載人飛船與空間站組合體完成自主快速交會(huì)對接，空間站應(yīng)用與發(fā)展階段首次載人發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。在軌駐留期間，神舟十六號航天員乘組將迎來神舟十七號載人飛船的來訪對接，計(jì)劃于今年11 月返回東風(fēng)著陸場。根據(jù)新華社報(bào)道，6 月4 日6 時(shí)33 分，神舟十五號載人飛船返回艙在東風(fēng)著陸場成功著陸，航天員費(fèi)俊龍、鄧清明、張陸全部安全順利出艙，神舟十五號載人飛行任務(wù)取得圓滿成功。當(dāng)下我國第四批預(yù)備航天員選拔已于2022 年全面啟動(dòng)，計(jì)劃選拔12 至14 名預(yù)備航天員。截至2023 年3 月，已完成初選階段選拔工作，共有100 多名候選對象進(jìn)入復(fù)選階段，其中航天駕駛員來自陸?？杖姮F(xiàn)役飛行員，航天飛行工程師和載荷專家主要來自工業(yè)部門和高等院校，其中有10 余名來自香港和澳門地區(qū)候選對象進(jìn)入復(fù)選。另外，根據(jù)澎湃新聞報(bào)道，中國載人航天工程辦公室副主任林西強(qiáng)表示，近期，我國載人月球探測工程登月階段任務(wù)已啟動(dòng)實(shí)施，計(jì)劃在2030 年前實(shí)現(xiàn)中國人首次登陸月球。目前，中國載人航天工程辦公室已全面部署開展各項(xiàng)研制建設(shè)工作，包括研制新一代載人運(yùn)載火箭（長征十號）、新一代載人飛船、月面著陸器、登月服等飛行產(chǎn)品，新建發(fā)射場相關(guān)測試發(fā)射設(shè)施設(shè)備等。當(dāng)前我國高度重視航天領(lǐng)域建設(shè)工作，航天發(fā)射任務(wù)日益飽滿，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。

2）中國國防部長表示請各國管好自家的軍艦飛機(jī)。根據(jù)央視新聞報(bào)道，第二十屆香格里拉對話會(huì)上，中國國防部長李尚?；貞?yīng)所謂“中國軍機(jī)攔截美國軍機(jī)”的提問。他表示：“我要反問一下，為什么剛才大家提的問題都發(fā)生在中國領(lǐng)空和領(lǐng)海附近，而不是發(fā)生在其他國家的領(lǐng)空和領(lǐng)海附近？這是因?yàn)橹袊能姍C(jī)和軍艦從來不會(huì)到其他國家的領(lǐng)空和領(lǐng)海附近去做所謂的航行霸權(quán)。最好的辦法是，各國管好自己的軍艦，管好自己的飛機(jī)。”根據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)消息，美印太司令部5 月30 日發(fā)表聲明稱，26 日，一架中國殲-16 戰(zhàn)斗機(jī)飛行員在攔截一架美國空軍RC-135 飛機(jī)期間做出“不必要的咄咄逼人的動(dòng)作”；中國飛行員“直接飛到RC-135 的機(jī)頭前方約400 英尺（約合122米）處”，迫使美機(jī)飛過其尾流湍流。聲明還稱，這架RC-135 當(dāng)時(shí)“正依據(jù)國際法在南海國際空域開展安全例行行動(dòng)”。而《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者5 月31 日獲得的開源數(shù)據(jù)顯示，美軍RC-135 偵察機(jī)此次行動(dòng)意在對我國實(shí)行抵近偵察，其間最近時(shí)離我國海岸線不到50 公里。解放軍南部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人發(fā)表談話表示，5 月26 日，中國人　　民解放軍海軍17 艦編隊(duì)位南海進(jìn)行例行性訓(xùn)練期間，美軍一架RC-135 偵察機(jī)蓄意闖入我訓(xùn)練區(qū)域?qū)嵤﹤刹旄蓴_，解放軍南部戰(zhàn)區(qū)組織空中兵力全程跟蹤監(jiān)視，處置依法依規(guī)，操作專業(yè)規(guī)范。另外，據(jù)東部戰(zhàn)區(qū)微信公眾號消息，東部戰(zhàn)區(qū)新聞發(fā)言人施毅陸軍大校表示，6月3 日，美國“鐘云”號驅(qū)逐艦、加拿大“蒙特利爾”號護(hù)衛(wèi)艦過航臺(tái)灣海峽并公開炒作。中國人民解放軍東部戰(zhàn)區(qū)組織海空兵力全程跟監(jiān)警戒，依法依規(guī)處置。有關(guān)國家在臺(tái)海地區(qū)有意制造事端，蓄意挑起風(fēng)險(xiǎn)，惡意破壞地區(qū)和平穩(wěn)定，向“臺(tái)獨(dú)”勢力發(fā)出錯(cuò)誤信號。戰(zhàn)區(qū)部隊(duì)時(shí)刻保持高度戒備，將采取一切必要措施，堅(jiān)決應(yīng)對一切威脅挑釁，堅(jiān)決捍衛(wèi)國家主權(quán)安全和地區(qū)和平穩(wěn)定。中美雙方交流多次就臺(tái)灣問題表明嚴(yán)正立場，十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，堅(jiān)決挫敗一切外部勢力干涉和“臺(tái)獨(dú)”分裂行徑，相關(guān)需求持續(xù)釋放，軍工產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。

重點(diǎn)關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：

1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO(shè)都對軍機(jī)提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機(jī)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計(jì)隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動(dòng)軍機(jī)換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負(fù)債或?qū)⑦M(jìn)一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價(jià)機(jī)制改革及股權(quán)激勵(lì)方案的增加也將推動(dòng)行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機(jī)】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動(dòng)力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【航發(fā)控制】等。

2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲(chǔ)備需求增加、三是實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動(dòng)。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績增長較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標(biāo)的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)2023 年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G 移動(dòng)通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】、【盟升電子】等。

3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進(jìn)程、軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)、新型號更新速度加快等因素，自2018 年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達(dá)及電子對抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進(jìn)入快速成長階段。建議關(guān)注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠(yuǎn)電子】、【智明達(dá)】、【盛路通信】等。

4）無人化：“二十大”報(bào)告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機(jī)的逐步列裝以及國外軍貿(mào)需求不斷提升，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈　　將充分受益。在軍用無人機(jī)方面，我們建議關(guān)注擁有先進(jìn)無人機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)，以及盈利能力強(qiáng)、技術(shù)含量高的零部件上市公司，對應(yīng)標(biāo)的為【中無人機(jī)】、【航天彩虹】、【航天電子】等。民用工業(yè)及警用無人機(jī)雖然當(dāng)前國內(nèi)市場規(guī)模并不大，但用途廣泛，未來發(fā)展空間巨大。我們建議關(guān)注未來有望研制出高水平、細(xì)分市場規(guī)模大的民用、警用無人機(jī)公司，主要標(biāo)的為【觀典防務(wù)】、【縱橫股份】等。

5）新材料：建議重點(diǎn)關(guān)注高溫合金、鈦合金及碳纖維復(fù)合材料方向。軍用新材料技術(shù)已基本實(shí)現(xiàn)自主可控并代表國內(nèi)領(lǐng)先水平，且型號認(rèn)證的雙/多流水體制等使得供應(yīng)商有限，供給端競爭格局較好，需求端由于主戰(zhàn)機(jī)型及配套發(fā)動(dòng)機(jī)放量且新材料應(yīng)用占比不斷提升以及主機(jī)廠外協(xié)比例提升、國產(chǎn)替代等因素，預(yù)計(jì)行業(yè)未來增長確定性較高，且需求上量后規(guī)模效應(yīng)將不斷顯現(xiàn)，帶動(dòng)單位成本不斷下降，因此行業(yè)毛利率或仍有提升空間并逐步兌現(xiàn)至利潤，并具有向民用市場急需開拓的可能性，長期成長性較好。建議關(guān)注：【鋼研高納】、【西部超導(dǎo)】、【中簡科技】、【中兵紅箭】、【楚江新材】、【撫順特鋼】、【西部材料】等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：武器裝備換裝列裝不及預(yù)期；導(dǎo)彈新型號研制不及預(yù)期

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