2022年年報(bào)在二級(jí)場(chǎng)內(nèi)的關(guān)注度已經(jīng)告一段落，但在北交所內(nèi)對(duì)年報(bào)的問(wèn)詢函仍在陸續(xù)發(fā)出，其中除業(yè)績(jī)以外，監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)頻繁落在企業(yè)的資金走向。

根據(jù)犀牛之星APP數(shù)據(jù)顯示，最新公告和年報(bào)中出現(xiàn)了有部分北交所公司花費(fèi)重金收收購(gòu)資產(chǎn)、設(shè)立子公司，積極開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，似乎想借此尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

那么，進(jìn)度和成效會(huì)如何？

(相關(guān)資料圖)

北交公司新業(yè)務(wù)動(dòng)向

截至目前，北交所內(nèi)上市公司數(shù)量達(dá)199家，其中有半數(shù)以上的公司有過(guò)收并購(gòu)或設(shè)立子公司的舉動(dòng)，數(shù)量上不少，但統(tǒng)計(jì)難度比較高。

故本篇的重點(diǎn)主要會(huì)放在場(chǎng)內(nèi)關(guān)注度較高（換手率、成交額）以及市值（總市值）較大以及處于熱門行業(yè)的公司，并且新業(yè)務(wù)投資拓展力度較大的情況。

從披露的年報(bào)到近期公司發(fā)布的公告情況，我們關(guān)注到了鼎智科技（873593）、云創(chuàng)數(shù)據(jù)（835305）、廣道高新（839680）、海泰新能（835985）這4家公司，從新增的業(yè)務(wù)具體情況和新業(yè)務(wù)與公司本身的關(guān)聯(lián)性、市場(chǎng)的關(guān)注情況等，綜合延伸討論新業(yè)務(wù)的開(kāi)展的和落地將會(huì)對(duì)公司有什么程度的影響。

1、鼎智科技（受益機(jī)器人概念炒作，上市至今漲近200%；近期新設(shè)業(yè)務(wù)：增加電機(jī)電控系統(tǒng)，增強(qiáng)產(chǎn)品的集成性）

鼎智科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為：線性執(zhí)行器、混合式步進(jìn)電機(jī)、直流電機(jī)、音圈電機(jī)及其組件等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以客戶需求為導(dǎo)向，將公司成熟技術(shù)方案向客戶進(jìn)行推廣應(yīng)用，并針對(duì)特定需求開(kāi)展定制化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

迎著機(jī)器人概念火熱的節(jié)點(diǎn)，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈條個(gè)股都被市場(chǎng)盯緊，上市以來(lái)鼎智科技就一直不缺乏市場(chǎng)關(guān)注度，根據(jù)犀牛之星APP顯示，上市以來(lái)鼎智在業(yè)務(wù)上的布局有過(guò)3次較大的行動(dòng)，包括一次戰(zhàn)略合作的簽訂和兩次子公司的新設(shè)擴(kuò)展。

戰(zhàn)略合作是與深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議：雙方均有意愿在音圈電機(jī)方向持續(xù)投入各類資源，對(duì)音圈電機(jī)進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化，推動(dòng)音圈電機(jī)領(lǐng)域進(jìn)行深度合作。

因?yàn)榫唧w合作細(xì)節(jié)暫時(shí)沒(méi)有披露，并且邁瑞生物醫(yī)療一直和鼎智科技有著比較密切合作，這部分協(xié)議的簽訂對(duì)后續(xù)企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)影響不大。

另外兩次新設(shè)子公司的情況分別如下：

其中，最引人關(guān)注的還是4月時(shí)宣布準(zhǔn)備進(jìn)軍新領(lǐng)域（電機(jī)及電控系統(tǒng)）在韓國(guó)設(shè)立了全資子公司的情況。

公告顯示，選擇在韓設(shè)立子公司，主要是考慮到韓國(guó)在電控系統(tǒng)方面的研發(fā)能力和技術(shù)人員優(yōu)勢(shì)，目前全資子公司已于 2023 年 4 月 24 日在韓國(guó)政府部門完成工商注冊(cè)登記手續(xù)，公司持有子公司100%的股權(quán)，注冊(cè)資金為50萬(wàn)美金，主營(yíng)范圍為：生產(chǎn)、銷售、研發(fā)電機(jī)及電控系統(tǒng)。

就公司本身業(yè)務(wù)情況來(lái)看，鼎智科技進(jìn)軍研發(fā)電機(jī)和電控系統(tǒng)明顯就是直奔當(dāng)下爆發(fā)的機(jī)器人概念，預(yù)備往產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域的橫向發(fā)力的意思。

但是電機(jī)和電控系統(tǒng)的可應(yīng)用的下游領(lǐng)域也比較廣，此前鼎智科技的下游客戶基本集中在醫(yī)療和工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。

這次新業(yè)務(wù)會(huì)是在這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)中選一嗎？或者兩者兼具呢？

不過(guò)就投資金額總額來(lái)看，50萬(wàn)美金的屬實(shí)投資不多，重點(diǎn)要看后續(xù)的業(yè)務(wù)推動(dòng)進(jìn)度和投入情況再下定論。

目前，鼎智科技對(duì)新業(yè)務(wù)的投入和披露情況到此為止，第二次宣布設(shè)立子公司沒(méi)有涉及進(jìn)入新業(yè)務(wù)板塊，主要是基于整合業(yè)務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，以降本增效的目的設(shè)立子公司。

2、云創(chuàng)數(shù)據(jù)（加速布局拓展AIGC領(lǐng)域，新產(chǎn)品爭(zhēng)議大，罕獲北交所兩次問(wèn)詢）

今年以來(lái)，AIGC概念帶火了一批上市公司，北交所不少相關(guān)公司迎來(lái)股價(jià)大幅上漲，云創(chuàng)數(shù)據(jù)就屬于其中之一，概念火熱起來(lái)后云創(chuàng)數(shù)據(jù)在二級(jí)場(chǎng)內(nèi)價(jià)碼水漲船高，還曾多次登陸龍虎板塊，累計(jì)股價(jià)上漲超100%。

根據(jù)犀牛之星APP顯示，云創(chuàng)數(shù)據(jù)是以大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與處理為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)可劃分為大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)處理業(yè)務(wù)兩大板塊。其中，大數(shù)據(jù)處理業(yè)務(wù)近年來(lái)逐步占據(jù)營(yíng)收主體。

AIGC概念火了以后，云創(chuàng)數(shù)據(jù)就開(kāi)始積極的布局和拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。

今年2月，在AIGC火熱興起時(shí)，公司也迅速做出市場(chǎng)反應(yīng)，推出了“云創(chuàng) AI聊天機(jī)器人”，為用戶提供“AI 聊天”和“AI 繪畫(huà)”功能，支持不斷自主成長(zhǎng)。

今年4月，公司發(fā)布了“cGPT S1000 自然語(yǔ)言搜索一體機(jī)”，能夠讓企業(yè)單位擁有屬于自己的個(gè)性化搜索引擎，主要面向資料查詢、專利搜索、病例檢索、文獻(xiàn)搜索、論文查重等應(yīng)用場(chǎng)景，具有語(yǔ)義理解、0.1 秒級(jí)響應(yīng)、動(dòng)態(tài)擴(kuò)展、私有化部署等特點(diǎn)。

再之后，云創(chuàng)數(shù)據(jù)宣布將在AIGC領(lǐng)域陸續(xù)推出cGPT系列產(chǎn)品，主要圍繞AI聊天、語(yǔ)義大模型、訓(xùn)練推理等核心技術(shù)板塊，推進(jìn)類ChatGPT產(chǎn)品的行業(yè)應(yīng)用落地，快速搶占 AIGC 市場(chǎng)高地，產(chǎn)品類型主要包括：敏感信息過(guò)濾、大模型訓(xùn)練、大模型推理、cGPT 云平臺(tái)等，目前已推出的，cVector向量計(jì)算一體機(jī)還可廣泛應(yīng)用于當(dāng)前大模型的算力支撐。

近期動(dòng)作較大的就是在5月9日與艾歐史密斯（中國(guó)）水系統(tǒng)有限公司舉行簽約儀式，簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將在人工智能生成式大模型領(lǐng)域進(jìn)行深度戰(zhàn)略合作。

合作協(xié)議雙方將共同致力于智能交互、智能控制、智能客服、機(jī)器視覺(jué)和大數(shù)據(jù)挖掘等領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展，引領(lǐng)高端智慧互聯(lián)行業(yè)發(fā)展，為消費(fèi)者打造全方位的智慧全場(chǎng)景極致新體驗(yàn)。

相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)度精準(zhǔn)的持續(xù)推動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)公司的價(jià)格也層層加碼的肯定，但就近期北交所罕見(jiàn)的兩次問(wèn)詢中看，市場(chǎng)對(duì)其看法也開(kāi)始分化。

就公司發(fā)布的公告情況和密集披露的多份投資者調(diào)研紀(jì)要顯示，在回復(fù)投資者關(guān)于AIGC的相關(guān)問(wèn)題時(shí)，云創(chuàng)數(shù)據(jù)表示在生成式AI領(lǐng)域有著深度的探索與儲(chǔ)備，將在AIGC領(lǐng)域陸續(xù)推出cGPT系列產(chǎn)品。

但云創(chuàng)數(shù)據(jù)在AIGC技術(shù)方面的儲(chǔ)備具體怎么樣？公司卻沒(méi)有在年報(bào)中并未詳細(xì)披露。

北交所對(duì)云創(chuàng)數(shù)據(jù)的首次問(wèn)詢中，主要涉及到AIGC基本問(wèn)詢集中在公司發(fā)布的攻克算力難題的“cVector向量計(jì)算一體機(jī)”以及公司披露將圍繞AI聊天、語(yǔ)義大模型、訓(xùn)練推理等板塊推出cGPT系列產(chǎn)品的具體情況。

后續(xù)公司回函中，相關(guān)新產(chǎn)品具體情況回應(yīng)如下：

就二次問(wèn)詢中北交所再提出的問(wèn)題來(lái)看，顯然是對(duì)云創(chuàng)數(shù)據(jù)在“cVector向量計(jì)算一體機(jī)”上解釋不滿意，而這也成為市場(chǎng)對(duì)云創(chuàng)數(shù)據(jù)看法的分歧所在。

5月30日的二次問(wèn)詢函中北交所對(duì)公司新產(chǎn)品情況的關(guān)注點(diǎn)如下：

當(dāng)下，二次問(wèn)詢函云創(chuàng)數(shù)據(jù)尚未回復(fù)，但投入市場(chǎng)的新產(chǎn)品似乎反響平平，實(shí)際使用情況與二級(jí)場(chǎng)內(nèi)的火熱差距頗大。

當(dāng)然，二次問(wèn)詢也不代表公司不好，畢竟作為今年新晉的關(guān)注明星個(gè)股，短時(shí)間內(nèi)獲得如此高的漲幅，北交所多問(wèn)一些也方便市場(chǎng)更真實(shí)了解公司的業(yè)務(wù)情況，總的來(lái)說(shuō)不是壞事。

3、廣道數(shù)字（新業(yè)務(wù)布局軍工領(lǐng)域）

廣道數(shù)字主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于城市公共安全數(shù)字管理領(lǐng)域，從事該領(lǐng)域內(nèi)大數(shù)據(jù)智能化相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。

公司產(chǎn)品涉及的產(chǎn)業(yè)包括公共安全治理數(shù)字化、軍工智能數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化共三大板塊，為目標(biāo)客戶提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)融合治理、公安大數(shù)據(jù)智能化建設(shè)與應(yīng)用、智慧社區(qū)建設(shè)與應(yīng)用、軍隊(duì)作戰(zhàn)推演與仿真毀傷分析、企業(yè)生產(chǎn)制造流程重塑等方面的大數(shù)據(jù)解決方案，利用數(shù)字技術(shù)賦能三大業(yè)務(wù)板塊的數(shù)字化建設(shè)。

2022 年 8 月，為了積極擁抱 AI 時(shí)代的技術(shù)變革，也為延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈的深度與廣度，布局軍工領(lǐng)域，公司出資 1200萬(wàn)收購(gòu)深圳市唯特視科技有限公司40%的股權(quán)。

深圳市唯特視科技有限公司是一家致力于無(wú)人控制、目標(biāo)探測(cè)與識(shí)別、圖像識(shí)別、大數(shù)據(jù)分析、虛擬現(xiàn)實(shí)（VR)等人工智能領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。

就被收購(gòu)的唯特視科技業(yè)務(wù)情況看，這次收購(gòu)屬于產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域的橫向并購(gòu)，收購(gòu)后兩家公司可以在大數(shù)據(jù)分析算法、數(shù)據(jù)應(yīng)用及 AI 可視化等方面進(jìn)行技術(shù)協(xié)同，也會(huì)使廣道高新順利布局軍工領(lǐng)域，進(jìn)一步提升廣道高新在公共安全數(shù)字管理領(lǐng)域的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸并為公司帶來(lái)更大的成長(zhǎng)空間。

選擇進(jìn)軍新業(yè)務(wù)，一有順應(yīng)市場(chǎng)變化的考量，二大概也有公司營(yíng)收增長(zhǎng)放緩的壓力。

目前，被收購(gòu)的唯特視科技具體經(jīng)營(yíng)情況未知，最新的一季報(bào)和近期公告中并沒(méi)有提到收購(gòu)公司的盈利情況，但就查到的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，中標(biāo)次數(shù)和訂單量似乎表現(xiàn)尚可。

4、海泰新能（投資5億建設(shè) 5 萬(wàn)噸大規(guī)格超高功率石墨電極項(xiàng)目，當(dāng)前仍在籌建中）

海泰新能專注于光伏組件和電站建設(shè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍主要包括光伏組件銷售、光伏電站開(kāi)發(fā)建設(shè)出售、光伏電站 EPC 業(yè)務(wù)等。

今年以來(lái)海泰新能在業(yè)務(wù)布局上動(dòng)作頻頻，先是從今年3月8日和木壘哈薩克自治縣人民政府（簡(jiǎn)稱“甲方”）、國(guó)家電投集團(tuán)新疆能源化工有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“丙方”）簽署了《投資框架協(xié)議》。

協(xié)議規(guī)定乙丙雙方在昌吉州木壘哈薩克自治縣（簡(jiǎn)稱“木壘縣”）投資建設(shè)光伏組件、支架等新能源裝備制造生產(chǎn)線和風(fēng)光儲(chǔ)項(xiàng)目的有關(guān)事宜，協(xié)議有效期 1 年。

乙丙雙方計(jì)劃投資 160.5 億元，以聯(lián)合體或以乙方名義申報(bào)開(kāi)發(fā)新能源項(xiàng)目 300 萬(wàn)千瓦（150 萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目和150萬(wàn)千瓦光伏項(xiàng)目），同時(shí)建設(shè)儲(chǔ)能75 萬(wàn) kw/300 萬(wàn) kwh。

乙方計(jì)劃總投資3億元，2023 年在木壘縣投資建設(shè)100萬(wàn)千瓦光伏組件制造廠和 200 萬(wàn)千瓦光伏支架生產(chǎn)廠，占地面積 100 畝地，建筑面積 20000 平方米。規(guī)定乙方在同等市場(chǎng)條件下優(yōu)先由丙方負(fù)責(zé)項(xiàng)目工程建設(shè)，同時(shí)丙方在全疆開(kāi)發(fā)的光伏項(xiàng)目，優(yōu)先選用乙方生產(chǎn)的光伏組件、支架等相關(guān)產(chǎn)品。

簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議后，3月29日海泰新接著能召開(kāi)第三屆董事會(huì)第十五次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于投資建設(shè)5萬(wàn)噸大規(guī)格超高功率石墨電極項(xiàng)目的議案》，宣布投資高效石墨電極，進(jìn)軍新業(yè)務(wù)。

就金額上看，海泰新能是本次統(tǒng)計(jì)中進(jìn)軍新業(yè)務(wù)投資力度最大的。

總投資5億元，計(jì)劃的通過(guò)自有資金、銀行貸款以及其他融資方式解決，（可能存在資金籌措不能及時(shí)到位的風(fēng)險(xiǎn)）海泰新能與烏蘭察布市興和縣人民政府簽署項(xiàng)目投資協(xié)議，在烏蘭察布新材料開(kāi)發(fā)區(qū)興和產(chǎn)業(yè)園建設(shè) 5萬(wàn)噸大規(guī)格超高功率石墨電極項(xiàng)目，通過(guò)設(shè)立子公司的形式完成本次投資，子公司注冊(cè)資本1億。

新業(yè)務(wù)投資力度較大，主要是源于組件行業(yè)的特性，光伏行業(yè)是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)行業(yè)，在全球具備壓倒性產(chǎn)能和傾銷能力，但目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，產(chǎn)能過(guò)剩、內(nèi)卷加劇趨勢(shì)日益明顯，在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，如公司不能繼續(xù)保持其組件出貨量的領(lǐng)先地位，通過(guò)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)降低邊際成本，未來(lái)組件領(lǐng)域一旦掀起價(jià)格戰(zhàn)，公司可能存在市場(chǎng)份額被擠壓甚至陷入虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

公司已初步建立起涵蓋晶硅太陽(yáng)能光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)、加工和銷售，以及太陽(yáng)能光伏電站開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的縱向垂直一體化。

海泰新能在業(yè)務(wù)板塊上的布局雖涉及的方向和環(huán)節(jié)很多，但戰(zhàn)略規(guī)劃路徑清晰，發(fā)展定位就是圍繞新能源行業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，主要是光伏領(lǐng)域相關(guān)及上下游具有協(xié)同、配套效應(yīng)的行業(yè)，新業(yè)務(wù)的方向更偏向產(chǎn)業(yè)鏈上下游的垂直整合。

今年以來(lái)隨著上游硅料等原材料價(jià)格持續(xù)走低，組件和電站利潤(rùn)上升，海泰去年和一季度業(yè)績(jī)都低于預(yù)期的落寞，有望在今年得到修復(fù)。配合新業(yè)務(wù)實(shí)施，新業(yè)務(wù)進(jìn)展和落地情況能不能配合其他相關(guān)業(yè)務(wù)，達(dá)成上下游協(xié)同配套效應(yīng)，也是對(duì)后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響的關(guān)鍵。

新業(yè)務(wù)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況：石墨電機(jī)上游主要為石油焦、針狀焦、煤瀝青等原材料；中游為石墨電極生產(chǎn)供應(yīng)環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品據(jù)其質(zhì)量指標(biāo)高低，可分為普通功率石墨電極、高功率石墨電極和超高功率石墨電極；下游應(yīng)用于鋼鐵、黃磷、工業(yè)硅等領(lǐng)域。

其中主要工序焙燒生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，普通功率石墨電極本體的生產(chǎn)周期需要3個(gè)月左右，主要用于煉鋼、煉硅、煉黃磷等普通功率電爐；而超高功率石墨電極生產(chǎn)周期則長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月左右，主要用于煉鋼高功率和超高功率電爐。

全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，特別是在碳中和的背景下，由于電弧爐煉鋼在碳排放方面比鹼性氧氣爐煉鋼有明顯優(yōu)勢(shì)，對(duì)電弧爐鋼的需求預(yù)期會(huì)增加。然而，中國(guó)以外的石墨電極生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)他們生產(chǎn)的石墨電極不能滿足電弧爐的生產(chǎn)需求。

因此，中國(guó)以外的石墨電極的短缺預(yù)計(jì)將由中國(guó)制造商來(lái)補(bǔ)充。2022-2026，其他國(guó)家對(duì)超高功率石墨電極的潛在需求預(yù)計(jì)將達(dá)到約19.22萬(wàn)公噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為16.4%。

但超高功率石墨電極價(jià)格波動(dòng)較大，近3年來(lái)最低低至17.11元\公噸，今年石墨電極迎來(lái)歷史新高，約在49元\公噸上下浮動(dòng)。

行業(yè)前景和需求上行，加上超高功率石墨電極100%使用從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口的針狀焦，入門檻較高，導(dǎo)致中國(guó)僅有少數(shù)制造商能生產(chǎn)超高功率石墨電極，價(jià)格也自然開(kāi)始逐步水漲船高。

目前國(guó)內(nèi)多家廠商已布局研發(fā)石墨電極，但由于研發(fā)生產(chǎn)周期較長(zhǎng)、技術(shù)和資金門檻較高等原因，后續(xù)布局入場(chǎng)的公司低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格下滑等風(fēng)險(xiǎn)較高。

所以雖然垂直化可能降低成本，有利于這部分新布局業(yè)務(wù)籌備時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)較高，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的拉動(dòng)還需要密切關(guān)注后續(xù)的項(xiàng)目籌備進(jìn)度和產(chǎn)品的研發(fā)推進(jìn)落地情況。

結(jié)語(yǔ)

新業(yè)務(wù)的拓展，不管是偏向產(chǎn)業(yè)鏈上下游的這種垂直整合，還是產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域的橫向收購(gòu)，都離不開(kāi)公司對(duì)行業(yè)周期、增長(zhǎng)需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等各層面綜合考慮后的判斷。

至于判斷是否正確，從上述段落對(duì)公司新增業(yè)務(wù)情況的梳理，判斷這些標(biāo)的與上市公司自身業(yè)務(wù)是否具有協(xié)同性、能否真正助力上市公司拓寬業(yè)務(wù)面、增厚業(yè)績(jī)，從而提升競(jìng)爭(zhēng)力，是我們本次梳理的意義所在。

從歷史的角度看，除了主觀的決策以外，也離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)的天時(shí)地利等，假設(shè)賭性堅(jiān)強(qiáng)，碰上行業(yè)需求高速增長(zhǎng)甚至爆發(fā)，那就是逆風(fēng)翻盤(pán)的一局。

但往往能夠攝取超額利潤(rùn)的賽道，周期演變節(jié)奏就總是以我們難以想象的速度發(fā)展。就如前一波光伏周期從2019年開(kāi)始至如今內(nèi)卷加劇，用實(shí)際行動(dòng)告訴我們，當(dāng)大多數(shù)人關(guān)注到風(fēng)口的時(shí)候再去投產(chǎn)，產(chǎn)能開(kāi)始爬坡之時(shí)便是極致內(nèi)卷的開(kāi)始。

關(guān)鍵詞