犀牛之星9月7日訊，力王股份（831627）今日登陸北交所。資料顯示，力王股份發(fā)行價(jià)格為6.00元/股，此前IPO打新結(jié)果顯示，公司本輪IPO打新凍資424.73億元，獲配比例0.31%。

(資料圖)

犀牛之星APP顯示，力王股份是一家專業(yè)從事環(huán)保堿性鋅錳電池、環(huán)保碳性鋅錳電池和鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動玩具、智能家居用品、醫(yī)療器械、戶外電子設(shè)備、無線通訊設(shè)備、數(shù)碼產(chǎn)品、電子煙等多個領(lǐng)域。

公司系列產(chǎn)品

截至2022年12月31日，公司已取得授權(quán)專利52項(xiàng)、其中發(fā)明專利7項(xiàng)、實(shí)用新型專利45項(xiàng)，發(fā)展并打造了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的“Kendal”品牌，目前公司已成為廣東省專精特新企業(yè)。

公司授權(quán)專利

一、鋅錳電池為拳頭產(chǎn)品，鋰電池業(yè)務(wù)增速較快

業(yè)績方面，2020年-2022年，公司營業(yè)收入分別為4.02億元、4.69億元、5.5億元，近2年CAGR為16.88%；歸母凈利潤分別為5207.11萬元、4040.73萬元、3781.65萬元，近2年CAGR為-14.77%。

從主營收入構(gòu)成來看，公司主要業(yè)務(wù)包括堿性電池、碳性電池、鋰電池、其他電池。2022年堿性電池銷售額最高，達(dá)到2.96億元，占總銷售額55.19%；其次是碳性電池，銷售額為1.01億元，占總銷售額18.9%。鋰電池業(yè)務(wù)銷售額從2020年的5785.72萬元增長至2022年的13136.51萬元，CAGR為50.68%，增速較快，且營收占比逐年上升。

公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成

公司鋅錳電池產(chǎn)品主要通過OEM模式生產(chǎn)銷售，自有品牌銷售占比較小。公司自有品牌的知名度和影響力有待提高，市場份額還有較大發(fā)展空間。

客戶方面，2022年公司前五大銷售客戶分別是深圳市比苛電池有限公司、深圳市愛卓依科技有限公司、深圳市漢清達(dá)科技有限公司、深圳東灝興科技有限公司、ROCKET。

2022年公司前五大銷售客戶

二、行業(yè)概況

1.鋅錳電池穩(wěn)定增長

鋅錳電池的優(yōu)點(diǎn)是價(jià)格便宜、電壓穩(wěn)定、使用方便，因此在日常生活中得到廣泛應(yīng)用。然而，鋅錳電池也存在一些缺點(diǎn)。首先，它們的能量密度相對較低，這意味著它們不能提供與其他類型的電池相同的電力水平。其次，鋅錳電池的使用壽命相對較短，因?yàn)殇\筒會逐漸被消耗。

同時，鋅錳電池行業(yè)的競爭較為激烈。全球范圍內(nèi)有許多擁有自有品牌的大型電池制造商，如日本的松下、東芝，美國的金霸王，中國的南孚等。此外，鋅錳電池還面臨著來自其他類型電池的競爭，如鋰離子電池和鎳氫電池等。為了保證競爭力，鋅錳電池廠家需要不斷創(chuàng)新，開發(fā)新型電池以提高性能和降低成本，以此來滿足不斷變化的市場需求。

目前我國已成為全球第一大鋅錳電池制造國，近年來鋅錳電池總產(chǎn)量保持了小幅波動、總體平穩(wěn)增長的態(tài)勢。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年度全國原電池及原電池組（鋅錳電池為主）產(chǎn)量411.2億只，同比增長0.7%。

出口方面，根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，碳性鋅錳電池方面，2021年我國碳性鋅錳電池出口量為144.99億只；2021年我國碳性鋅錳電池出口額為6.52億美元。

堿性鋅錳電池方面，根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年我國堿性鋅錳電池出口量為145.03億只，同比增長10.16%；2021年我國堿性鋅錳電池出口額為13.03億美元，同比增長9.4%。

2.鋰電池營收主要來自于電子煙

根據(jù)招股說明書，公司電子煙客戶銷售收入及占比逐漸提升，2022年占鋰電池銷售收入的比例為99.67%，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為24.34%。鋰離子電池通常用于電子煙的煙桿部分，可以提供較高的能量密度和較長的使用壽命。

電子煙市場在過去近十年里取得了快速發(fā)展，尤其是在歐美市場。隨著電子煙產(chǎn)品設(shè)計(jì)和功能的不斷創(chuàng)新，在模擬傳統(tǒng)香煙味道和口感技術(shù)上不斷進(jìn)步的同時，電子煙本身具有的可玩性和文化屬性也在不斷加強(qiáng)，電子煙在香煙領(lǐng)域的滲透率持續(xù)提升。

但近年來隨著電子煙市場的快速發(fā)展使市場上出現(xiàn)了大量的電子煙品牌和產(chǎn)品，導(dǎo)致了部分市場飽和度的提高，加劇了競爭。而市場參與者眾多也讓越來越多的國家和地區(qū)開始加強(qiáng)對電子煙的監(jiān)管，如美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）已經(jīng)開始對電子煙加大監(jiān)管力度，我國也出臺了《電子煙管理辦法》及強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。政策監(jiān)管提高了電子煙行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，也對電子煙市場帶來了沖擊。

從鋰電池整體市場規(guī)模來看，2020年全球鋰離子電池市場規(guī)模約為535億美元，同比增長19%，出現(xiàn)加速增長態(tài)勢；根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Markets and Markets發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2025年全球鋰二次電池市場需求將增至944億美元。

三、同行業(yè)對比

和同行業(yè)上市公司毛利率相比，公司近3年毛利率維持在20%左右，2022年毛利率為16.18%。同行業(yè)上市公司——長虹能源（836239）、野馬電池（605378）、浙江恒威（301222）的毛利率分別是15.5%、17.15%、25.3%。

同行業(yè)上市公司業(yè)績對比

招股書顯示，本次公司擬募資2.29億元，資金將用于環(huán)保堿性鋅錳電池?cái)U(kuò)建及智能化改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金等。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將有利于順應(yīng)行業(yè)政策發(fā)展趨勢，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

公司IPO募投項(xiàng)目

關(guān)鍵詞