通常來說，影響公司股價(jià)漲跌總離不開公司業(yè)績、行業(yè)周期、全市場行情等這些重要指標(biāo)，除開這些根本標(biāo)準(zhǔn)以外，還有什么可以作為輔助項(xiàng)，來判斷反應(yīng)公司的具體情況呢？

【資料圖】

原則上來說，股份減持是股東享有的基本權(quán)利，但由于存在5%持股比例的分界線，造成了一高一低可能出現(xiàn)的信息差。導(dǎo)致通常情形下知情權(quán)更深的大股東，如果沒有合理原因或短時(shí)間內(nèi)過于密集減持的情形下，往往會引發(fā)市場關(guān)注和恐慌，引起股價(jià)下跌。

因此，大股東的減持情況，往往能作為人們輔助性判斷公司未來發(fā)展情況。所以我們接下來就根據(jù)近期的公司減持動態(tài)和綜合減持力度最大兩個(gè)方向，來看看有哪些公司要避避雷的。

北交所公司減持動態(tài)

先看板塊內(nèi)個(gè)股的減持規(guī)模，今年以來，截至7月31日，北交所內(nèi)的大股東減持計(jì)劃總計(jì)已達(dá)75份，比去年同期44份同比增長超過70%，從減持計(jì)劃數(shù)量同比變化來看，似乎減持規(guī)模出現(xiàn)了相當(dāng)大的變化。

但從同期的凈減持變化情況來看，今年以來北交所內(nèi)的公司累計(jì)凈減持（減持-增持）規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3661.77萬股，去年同期的凈減持（減持-增持）規(guī)模為3301.2萬股，同比凈減持規(guī)模增長了10.92%，和上面的減持計(jì)劃數(shù)相比拉開了差距。

從兩個(gè)維度分析看待，北交所內(nèi)公司同期的減持規(guī)模增長，是比較合理的變化情形。

基于北交所成立時(shí)間不長，上市前的最后一輪戰(zhàn)配股東的解禁期為6個(gè)月，在上市企業(yè)數(shù)量較少的情形下，同比的數(shù)據(jù)差就會比較驚人，今年的減持也是有去年年底密集上市的企業(yè)數(shù)量較多的原因作用。

另外，從減持計(jì)劃的披露月份來看，也有出于不得而為之的可能，北交所的行情走的長線平淡，階段式爆發(fā)的走勢，所以出現(xiàn)有些符合解禁條件的股東會等待行情更好的節(jié)點(diǎn)，符合心里價(jià)位才減持拋出。

去年年底北交所行情維持低位，新股密集破發(fā)潮的最后兩個(gè)月內(nèi)，僅有同力股份（834599）和森萱醫(yī)藥（830946）進(jìn)行發(fā)布減持計(jì)劃，也可以看出減持方對板塊行情的顧慮，年底的冷淡行情積壓了部分有減持意愿的股東。

因此，來到今年行情較高頻爆發(fā)的時(shí)候迎來一輪的擠壓減持，也使得減持規(guī)模同比有了更高幅度的增長。

不過，這部分的增減持變化反應(yīng)的是板塊內(nèi)整體的變化，落到個(gè)股的減持情況來看，最近有哪些公司準(zhǔn)備堅(jiān)持或正在減持，需要投資者多留意的呢？

近期披露減持計(jì)劃仍在持續(xù)進(jìn)行中的公司，根據(jù)犀牛之星研究院的不完全統(tǒng)計(jì)，有以下公司：

就減持主體來看，大部分都是在戰(zhàn)略配售或精選層埋伏的投資機(jī)構(gòu)，屬于股票解禁到期后的正常退出；少數(shù)為實(shí)控人、前十股東的減持，從計(jì)劃減持股份來說大額的減持極少，大部分都屬于合理的減持氛圍，只有科創(chuàng)新材（833580）出現(xiàn)了大股東清倉離場的行為。

而根據(jù)公司披露的簡式權(quán)益變動報(bào)告來看，第二大股東上海道地商務(wù)咨詢中心（有限合伙）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向程鵬轉(zhuǎn)讓830萬股股份，向徐韋楠轉(zhuǎn)讓807.35萬股股份，合計(jì)擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份占公司股份總數(shù)的19.04%。

值得注意的是，科創(chuàng)新材2022年5月13日正式上市。當(dāng)時(shí)，其5%以上股東作出承諾，自北交所上市之日起12個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理本次發(fā)行前本人直接或間接持有的公司股份，屬于剛期滿就火速清倉減持，是真的資金短缺？還是提前洞悉了什么急著套現(xiàn)離場呢？

附上公司近期股價(jià)和業(yè)績概況供大家結(jié)合參考：

減持排行之最

從減持股份數(shù)量、減持股份比例這三個(gè)不同的減持維度看，綜合減持力度較大的有：

德眾汽車（838030）（減持15次，減持累計(jì)15%以上）

根據(jù)公司披露的的公告內(nèi)容來看，減持公告次數(shù)最高的前三家，除了德眾汽車以外，多數(shù)情況是戰(zhàn)配公司退出為主的減持，屬于合理合規(guī)的范疇。

德眾汽車的減持則大多集中在董監(jiān)高之中，作為首批平移至北交所的公司，在11月15日平移至北交所后，隔一個(gè)月就迫不及待的開始了轟轟烈烈的減持計(jì)劃。

上市一年多，累計(jì)十幾次的減持，根據(jù)犀牛之星研究院的不完全統(tǒng)計(jì)，目前公司實(shí)控股東、監(jiān)事、高管累計(jì)減持比例超15%。

而根據(jù)3月28日德眾汽車發(fā)布的公告，公司7位自然人股東一起發(fā)布減持計(jì)劃，在未來6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不高于2053.48萬股，減持拋售還在持續(xù)中。

4月25日披露營收、利潤雙雙下滑的一季報(bào)，咱們就是說這減持計(jì)劃安排的時(shí)間（季報(bào)發(fā)布前10天限制股東減持，季報(bào)最晚披露日為4月30日），卡的之巧妙，堪稱時(shí)間管理大師。

五新隧裝（835174）（減持比例16.88%，累計(jì)減持股本1519萬股）

五新隧裝也是首批在精選層平移至北交的公司，營業(yè)務(wù)是隧道施工智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及租賃業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括混凝土濕噴機(jī)/組、隧道（隧洞）襯砌臺車、防水板作業(yè)臺車、鑿巖臺車、隧道（隧洞）拱架安裝車及各類產(chǎn)品零配件等。

從減持變化上看，原本上市初的前十大股東急劇減少，目前只剩下最初的第一、三排名的大股東沒有減持，其他基本全數(shù)減持退出了。

一分不減是因?yàn)椴幌霚p持嗎？

細(xì)看剩下堅(jiān)守的大股東，又恰好是尚未到解禁期的情形：

這樣看來，不想減和不能減之間還有很大的想象空間就是了。

結(jié)語

是不是密集減持都是股價(jià)跳水的前兆？

在大部分情況下，沒有正當(dāng)理由的的大額、密集減持確實(shí)是反復(fù)觀察和思考的預(yù)告；但也有些時(shí)候，密集的減持也是一種機(jī)會，就像上述的五新隧裝。

是綜合、全面、更深層次的思考和挖掘，或許才能最接近減持背后的答案。

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