近日，北交所股票做市交易業(yè)務(wù)特別規(guī)定（征求意見稿）出爐，征求意見稿對(duì)券商從事北交所股票做市交易業(yè)務(wù)提出了資格要求，其中最為關(guān)鍵的3條是：一是最近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于50億元；二是近3年分類評(píng)級(jí)有1年為A類A級(jí)（含）以上且近1年分類評(píng)級(jí)為B類BB級(jí)（含）以上；三是北交所保薦上市公司家數(shù)排名前20或最近一年新三板做市成交金額排名前20。

據(jù)挖貝研究院統(tǒng)計(jì)，同時(shí)滿足上述三個(gè)條件的券商，大約可以新增開源證券、中泰證券、長(zhǎng)江證券等13家企業(yè)。

【資料圖】

由于新增做市商數(shù)量不多，市場(chǎng)建議在滿足凈資本不低于50億元條件下，后面條件只要滿足一條，北交所做市商數(shù)量有望擴(kuò)充到50余家（包括北交所原有的15家做市商）。

新標(biāo)準(zhǔn)下：新增做市商大約只有13家

先看滿足北交所保薦上市公司家數(shù)排名前20標(biāo)準(zhǔn)的券商。挖貝研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月31日，北交所共有210家上市公司，對(duì)應(yīng)55家保薦機(jī)構(gòu)。前20中，由于有6家券商的保薦數(shù)量均為3家，最終有23家券商滿足該項(xiàng)條件。

剔除掉原本的15家做市商（其中首批15家做市商中有3家未進(jìn)入北交所保薦排名前23），因此最終有開源證券、中泰證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)元證券、東北證券、東莞證券、海通證券、中金公司、天風(fēng)證券、民生證券、華英證券11家券商滿足該項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

如果再滿足凈資本和評(píng)級(jí)要求，最終入圍的券商只有開源證券、中泰證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)元證券、東北證券、東莞證券、海通證券、中金公司、天風(fēng)證券9家。

再看滿足新三板做市成交金額排名前20條件。由于相關(guān)成交金額沒有公開數(shù)據(jù)可查詢，作為參考，本文以做市數(shù)量作為排名參考。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)顯示，新三板做市數(shù)量排名前20的券商分別為：東北證券、安信證券、開源證券、九州證券、海通證券、首創(chuàng)證券、申萬(wàn)宏源、中山證券、上海證券、萬(wàn)和證券、中泰證券、長(zhǎng)江證券、渤海證券、財(cái)信證券、西部證券、廣發(fā)證券、天風(fēng)證券、國(guó)金證券、紅塔證券、粵開證券。

同樣剔除掉北交所原有的15家做市商、北交所保薦上市公司家數(shù)排名前20，以及滿足凈資本和評(píng)級(jí)要求后，首創(chuàng)證券、渤海證券、西部證券、廣發(fā)證券可能會(huì)是最后的勝出者。

因此嚴(yán)格按照征求意見稿的標(biāo)準(zhǔn)，最終新增數(shù)量大約在13家左右。

由于新增做市商數(shù)量?jī)H為10多家，市場(chǎng)呼吁應(yīng)該適當(dāng)放寬標(biāo)準(zhǔn)。特別是將評(píng)級(jí)、保薦數(shù)量前20、做市成交金額排名前20三個(gè)條件全部列為“或”關(guān)系，那么北交所做市商數(shù)量有望大幅擴(kuò)容，海通證券、廣發(fā)證券、中金公司等36家券商將新獲做市資格，總做市商數(shù)量有望達(dá)到51家。

（其中深色部分為北交所原有的15家做市商，紅字部分為2021年、2020年中有一年評(píng)級(jí)達(dá)到A及以上評(píng)價(jià)的券商。）

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