5月18日，安徽證監(jiān)局披露了一則處罰公告，對一位券商分析師采取出具警示函措施的決定，并記入證券期貨市場誠信檔案。就在前不久，證監(jiān)會剛剛向各券商通報了2022年研究報告“雙隨機”的現(xiàn)場檢查情況，共覆蓋45家公司的300篇研報。這份罰單也成為了“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況通報后的首份研報罰單。

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署名分析師被出具警示函

官方信息顯示，安徽證監(jiān)局認為，該分析師署名發(fā)布的研究報告《“專精特新”智能倉儲物流供應商，自研自產(chǎn)打造核心競爭力》存在可比公司選擇依據(jù)不充分、盈利預測論證不充分、文字圖表不一致、數(shù)據(jù)來源不明等情形。

上述情形不符合《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第九條的規(guī)定，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第六條的規(guī)定。

因此，上述研究報告的署名分析師對上述違規(guī)行為負有直接責任。根據(jù)《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》第三十二條的規(guī)定，安徽證監(jiān)局決定對其采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

安徽證監(jiān)局披露的這份罰單僅公布了分析師姓名，并未公布被罰研報所屬券商。中證協(xié)官網(wǎng)信息顯示，共有20余位同名證券從業(yè)人員，但登記類型為證券投資咨詢（分析師）的僅華安證券一家。

券商研報三大典型問題

分析師研報歷來是監(jiān)管重點圈定的領(lǐng)域，且監(jiān)管強度日益加大。日前，監(jiān)管部門向券商發(fā)布《證券研究報告業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》（下稱《通報》）。從檢查情況看，部分證券公司存在內(nèi)控制度建設不完善、執(zhí)行不到位，外部專家邀請、身份核實等機制不完整等問題。

在《通報》中，監(jiān)管部門指出，此次現(xiàn)場檢查專項工作共覆蓋45家券商和300篇研報，在檢查中注意到三大典型問題。

一是部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整。在內(nèi)控制度方面，隨著新媒體、互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)新業(yè)態(tài)的應用，有券商未建立互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布研報、輿情監(jiān)測和應對機制，以及證券分析師公開發(fā)表言論前的內(nèi)部報備制度。有的外部專家邀請、身份核實、合規(guī)要求告知等機制不完整。

二是部分內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足。根據(jù)《通報》，有券商調(diào)研活動未經(jīng)事前審批，調(diào)研紀要未作為必備工作底稿；有的向公司備案的研報服務微信群不完整，質(zhì)控合規(guī)審查人員開展跟蹤檢查頻率不明確，檢查底稿未留存；有證券分析師績效考核打分依據(jù)未留痕，個別與研報業(yè)務存在利益沖突人員參與考核打分。

三是研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。主要表現(xiàn)在：研報數(shù)據(jù)信息未標明出處、來源標注不明確或引自非權(quán)威渠道；研報依據(jù)不充分，僅基于局部信息簡單推定，實際材料支撐不足；工作底稿中留存數(shù)據(jù)來源、計算方法、分析過程等內(nèi)容不完整，質(zhì)量審核和合規(guī)審查意見留痕不足；有券商分析師未經(jīng)質(zhì)控合規(guī)審查向網(wǎng)下投資者提供投價報告，或私自發(fā)表證券分析意見，造成不當言論傳播。

監(jiān)管部門表示，后續(xù)將對相關(guān)違規(guī)機構(gòu)和從業(yè)人員從嚴問責，各券商和相關(guān)從業(yè)人員應當結(jié)合此次專項檢查發(fā)現(xiàn)的問題，對照檢視，認真整改。

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