3月24日周五，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球的公布美國3月PMI數(shù)據(jù)初值。

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數(shù)據(jù)顯示，美國3月服務(wù)業(yè)PMI初值為53.8，高于2月的50.6，并創(chuàng)下11個(gè)月來高位；制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為51.0，越過榮枯線，并高于2月的47.4，創(chuàng)10個(gè)月來高位；制造業(yè)PMI初值為49.3，高于2月的47.3和市場預(yù)期的47，創(chuàng)5個(gè)月來新高，但已經(jīng)是連續(xù)第五個(gè)月位于榮枯線下方；綜合PMI為53.3，創(chuàng)去年5月以來新高，2月的綜合PMI終值為50.1。這意味著，美國綜合PMI連續(xù)兩個(gè)月維持在榮枯線上方。

市場分析認(rèn)為，美國3月PMI的上升顯示出美國經(jīng)濟(jì)的韌性，也顯示出美國通脹難以消退并出現(xiàn)局部反彈之際，PMI加速回升。

3月14日美國勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，美國2月同比增長6%，連續(xù)第八個(gè)月下滑，為2021年9月以來新低；核心CPI同比增長5.5%，已連續(xù)第六個(gè)月下降，但核心CPI環(huán)比略高于預(yù)期0.4%，為0.5%，達(dá)到5個(gè)月來的最高水平，表明過去一年的加息之后通脹仍然具有彈性。美聯(lián)儲最關(guān)心的“超級核心通脹”——扣除住房的核心服務(wù)CPI僅小幅下滑至同比增長6.14%，但環(huán)比上漲0.5%。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報(bào)公司首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson在評論美國PMI數(shù)據(jù)時(shí)表示：

迄今為止，3月見證了令人鼓舞的經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇，商業(yè)調(diào)查顯示產(chǎn)出加速至去年5月以來的最快水平。

PMI與接近2%的年化GDP增長率基本一致，顯示出美國經(jīng)濟(jì)比去年下半年至今年年初下滑時(shí)更具韌性的情形。然而，美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)是不平衡的，主要是由服務(wù)業(yè)推動的。

盡管制造業(yè)勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了小幅生產(chǎn)增長，但這主要反映了供應(yīng)鏈的改善使企業(yè)能夠完成在新冠疫情之后需求激增期間積累的積壓訂單。值得注意的是，制造業(yè)的新訂單現(xiàn)已連續(xù)六個(gè)月下降。除非需求有所改善，否則產(chǎn)量增長似乎很難維持在當(dāng)前水平。

在服務(wù)業(yè)，有更多令人鼓舞的跡象，隨著我們進(jìn)入春季，服務(wù)業(yè)需求蓬勃發(fā)展。

面對近期利率收緊和銀行業(yè)壓力造成的不確定性，評估這種需求的彈性非常重要，到目前為止，這似乎對商業(yè)增長預(yù)期的影響不大。

還有一些關(guān)于通貨膨脹的擔(dān)憂，盡管制造業(yè)成本下降，但3月份銷售價(jià)格的調(diào)查指標(biāo)以更快的速度增長。通脹上升現(xiàn)在是由服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲帶動的，這在很大程度上與工資增長更快有關(guān)。

PMI顯示出美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁韌性，是美聯(lián)儲不希望看到的。自從美聯(lián)儲開啟加息周期，給經(jīng)濟(jì)降溫都是控制通脹的重中之重。

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