北交所直聯(lián)審核機(jī)制迎來新進(jìn)展。

根據(jù)券商中國(guó)記者從投行人士處獲悉，近日北交所向券商內(nèi)部下發(fā)最新的發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)，對(duì)上市直聯(lián)審核機(jī)制的進(jìn)展及監(jiān)管要求進(jìn)行釋疑。

(資料圖)

據(jù)悉，截至目前共有3家企業(yè)步入直聯(lián)審核機(jī)制。審核周期方面，自受理至出具同意掛牌函平均用時(shí)21個(gè)自然日。

北交所支持和鼓勵(lì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)來申請(qǐng)直聯(lián)機(jī)制。對(duì)于不屬于戰(zhàn)略新興行業(yè)，但行業(yè)地位大幅領(lǐng)先、技術(shù)實(shí)力業(yè)內(nèi)一流、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)十分突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，北交所也明確表示支持。

試點(diǎn)初期，北交所鼓勵(lì)主辦券商重點(diǎn)推薦最近一年凈利潤(rùn)3000萬元或最后一輪投后估值15億元以上的企業(yè)來申請(qǐng)。未來還將研究符合條件的存量掛牌公司納入直聯(lián)通道。

已收到四十余家企業(yè)意向申請(qǐng)

“實(shí)施企業(yè)強(qiáng)市戰(zhàn)略”是北交所制定創(chuàng)新發(fā)展的重要戰(zhàn)略之一。北交所董事長(zhǎng)周貴華曾表示，推進(jìn)“領(lǐng)航行動(dòng)”，不斷完善制度機(jī)制流程，改進(jìn)服務(wù)，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)更快上市、更好發(fā)展。其中，建立掛牌、上市直聯(lián)審核機(jī)制，實(shí)施掛牌培育、持續(xù)監(jiān)管、上市輔導(dǎo)等一體化的監(jiān)管服務(wù)。

券商中國(guó)記者從投行人士處了解到，近日北交所向券商內(nèi)部下發(fā)最新的發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)，主要圍繞“直聯(lián)機(jī)制”進(jìn)行介紹。

根據(jù)該文件，自2022年11月直聯(lián)機(jī)制推出以來，截至2023年2月底，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）已完成3家直聯(lián)企業(yè)掛牌申請(qǐng)的受理審核工作，上述企業(yè)均通過一輪反饋完成掛牌。

從審核節(jié)奏來看，監(jiān)管審核效率較高。3家企業(yè)自受理至出具同意掛牌函平均用時(shí)21個(gè)自然日，其中審核端平均用時(shí)6個(gè)工作日。

據(jù)文件稱，由于直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制下，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司通過內(nèi)部審核監(jiān)管流程再造，由同一部門歸口管理直聯(lián)企業(yè)掛牌審核、持續(xù)監(jiān)管、融資并購、上市審核等業(yè)務(wù)，所以相較于一般掛牌上市，直聯(lián)機(jī)制有多個(gè)特色和優(yōu)勢(shì)：

一是審核更為高效。監(jiān)管通過用好一年掛牌期，持續(xù)對(duì)招股書草稿等文件開展審核溝通，幫助公司提高規(guī)范運(yùn)作能力，壓縮上市審核用時(shí)，減少問詢問題數(shù)量，對(duì)于符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)“12+1”上會(huì)審議的工作目標(biāo)。

二是服務(wù)更加深入。企業(yè)申報(bào)直聯(lián)意向后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）安排審核監(jiān)管單元專班跟進(jìn)，一企一策定制化服務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)做好掛牌至上市的全程規(guī)劃，指導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)扎實(shí)做好各階段盡職調(diào)查等發(fā)行上市準(zhǔn)備工作。

三是銜接更為順暢。直聯(lián)部門統(tǒng)籌考慮掛牌審核、公司監(jiān)管、上市審核各環(huán)節(jié)的監(jiān)管要求，明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于確因推薦掛牌、上市保薦盡調(diào)標(biāo)準(zhǔn)差異產(chǎn)生的信息披露更正，原則上不進(jìn)行處罰。

據(jù)悉，在直聯(lián)機(jī)制實(shí)施中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）充分尊重企業(yè)的自主選擇權(quán)，建立市場(chǎng)化的退出機(jī)制，不會(huì)影響企業(yè)掛牌后的融資發(fā)展。直聯(lián)企業(yè)掛牌后，如發(fā)現(xiàn)存在不符合北交所上市條件、預(yù)計(jì)18個(gè)月內(nèi)無法提交北交所發(fā)行上市申報(bào)文件、對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展路徑存在其他考慮等，可以主動(dòng)申請(qǐng)退出直聯(lián)機(jī)制。

文件還透露一個(gè)信息，除前述3家企業(yè)已步入審核環(huán)節(jié)外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）還收到證券公司報(bào)送的40余家企業(yè)適用直聯(lián)機(jī)制的意向申請(qǐng)，這部分企業(yè)盈利能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性良好、技術(shù)創(chuàng)新能力突出，將于近期陸續(xù)提交掛牌并適用直聯(lián)機(jī)制的正式申報(bào)材料。

初期鼓勵(lì)推薦3000萬凈利企業(yè)

對(duì)于哪些企業(yè)可以申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制，北交所最新發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)給出較為詳細(xì)的答案：

1、企業(yè)要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所市場(chǎng)定位，申報(bào)掛牌時(shí)已滿足北交所四套財(cái)務(wù)上市標(biāo)準(zhǔn)之一，報(bào)告期內(nèi)不存在重大違法違規(guī)等發(fā)行上市負(fù)面清單規(guī)定的情形；

2、有明確的北交所發(fā)行上市計(jì)劃，已與中介機(jī)構(gòu)簽訂發(fā)行上市服務(wù)協(xié)議，計(jì)劃在掛牌后18個(gè)月內(nèi)提交發(fā)行上市申報(bào)文件；

3、掛牌期間中介機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)能夠保持穩(wěn)定，不得出現(xiàn)任意一家中介機(jī)構(gòu)發(fā)生變更或者任意一家中介機(jī)構(gòu)兩名項(xiàng)目負(fù)責(zé)人均發(fā)生變更的情形；

4、各中介機(jī)構(gòu)已確定發(fā)行上市項(xiàng)目簽字負(fù)責(zé)人并由其作為簽字人員開展掛牌推薦業(yè)務(wù)，至少有一名保薦代表人有2家以上IPO項(xiàng)目(含精選層)保薦簽字經(jīng)驗(yàn)；

5、要自愿接受并配合全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所)直聯(lián)審核監(jiān)管的各項(xiàng)安排。

監(jiān)管明確表示，試點(diǎn)初期，鼓勵(lì)主辦券商重點(diǎn)推薦最近一年凈利潤(rùn)3000萬元（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）或最后一輪投后估值15億元以上的企業(yè)適用直聯(lián)機(jī)制。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）將綜合考慮企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)情況變化等因素，對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

后續(xù)工作中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）還將進(jìn)一步研究將符合條件的存量掛牌公司納入直聯(lián)通道的具體工作安排。

在前述提到的“企業(yè)要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所市場(chǎng)定位”，務(wù)為新全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所)明確，支持和鼓勵(lì)主營(yíng)業(yè)一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意、相關(guān)服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請(qǐng)掛牌公司適用直聯(lián)機(jī)制。

對(duì)于不屬于戰(zhàn)略新興行業(yè)，但行業(yè)地位大幅領(lǐng)先、技術(shù)實(shí)力業(yè)內(nèi)一流、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)十分突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也可申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所)將予以支持。

主辦券商應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注規(guī)范性問題

在中介機(jī)構(gòu)方面，主辦券商可以按照相關(guān)要求開展掛牌盡調(diào)，在掛牌后按照保護(hù)、薦業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)則進(jìn)行補(bǔ)充盡調(diào)，以滿足發(fā)行上市規(guī)則要求。

據(jù)文件稱，主辦券商在開展掛牌盡調(diào)的過程中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)清晰、實(shí)際控制人認(rèn)定、資質(zhì)齊備性、資產(chǎn)權(quán)屬清晰、環(huán)保合規(guī)等規(guī)范性問題，以及特殊投資條款、重大訴訟或仲裁等事項(xiàng)，避免相關(guān)問題對(duì)公司后續(xù)發(fā)行上市構(gòu)成障礙。

對(duì)于財(cái)務(wù)規(guī)范性問題，主辦券商應(yīng)按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)指引》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌審核業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第1號(hào)》的相關(guān)要求開展盡調(diào)工作，盡量避免掛牌后發(fā)生大規(guī)模差錯(cuò)更正導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大變化。

監(jiān)管表示，主辦券商原則上最晚應(yīng)當(dāng)于申報(bào)掛牌前1個(gè)月報(bào)送直聯(lián)意向申請(qǐng)文件，包括申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制儲(chǔ)備企業(yè)匯總表、申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制企業(yè)情況說明。主辦券商原則上最晚應(yīng)當(dāng)于掛牌申報(bào)前2周報(bào)送預(yù)溝通文件，包括公開轉(zhuǎn)讓說明書等掛牌申報(bào)文件草稿、直聯(lián)機(jī)制適用申請(qǐng)書、主辦券商關(guān)于直聯(lián)機(jī)制適用的核查確認(rèn)意見、中介機(jī)構(gòu)上市服務(wù)協(xié)議草稿(包括券商、會(huì)所、律所)等。

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