2月份下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，鋰鹽價格續(xù)跌，工業(yè)級碳酸鋰已跌破40萬元/噸。與此同時，Pilbara亦以“來料加工商業(yè)模式”而非拍賣的方式簽訂了一筆鋰精礦供銷協(xié)議。

鋰鹽價格回調(diào)的過程中，鋰資源的爭奪并未結(jié)束。位于新疆若羌縣的瓦石峽南鋰礦近日被拍出約61億元的“天價”，并且寧德時代（300750.SZ）暗藏其后。資本市場人士對“逆風(fēng)而行”的購礦行為分析稱，一是產(chǎn)能規(guī)劃導(dǎo)致已“箭在弦上”；二是保證鋰資源的供應(yīng)。

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碳酸鋰價格續(xù)跌

2月22日，據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰跌6500元/噸，均價報42.25萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰跌5000元/噸，均價報39.5萬元/噸，跌破40萬元/噸。

前期，資本市場傳出寧德時代推“鋰礦返利”計劃，特定條件下電池按照碳酸鋰20萬元/噸計算。隨后，億緯鋰能的一則調(diào)研公告顯示，公司運行的定價方式有三種，其中一種是定價返利模式，即確定一個價格，年底按照碳酸鋰價格的變動情況進行返利。

或受消息影響，碳酸鋰價格勢能往下，但回歸至市場，主因或在于需求不振。上海鋼聯(lián)分析師曲音飛對財聯(lián)社記者表示，2月份下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，市場整體的采買情緒顯弱。上下游博弈較為明顯，下游采購壓價嚴重。鋰鹽廠庫存持續(xù)積累，簽單速度不及價格下降速度。

財聯(lián)社記者前期跟部分鋰鹽企業(yè)交流獲悉，一二月份存在檢修情況，供給受到一定影響。但曲音飛也表示，新項目也在逐步的爬坡加上企業(yè)前期庫存供給端仍顯充裕。

“以目前情況來看一季度供過于求現(xiàn)象長存，在供給充裕需求薄弱以及中間商降價促銷清庫的氛圍影響下，碳酸鋰的價格預(yù)期仍以下行為主?！鼻麸w認為。

與此同時，Pilbara拍賣鋰精礦曾是刺激鋰鹽價格高漲的原因之一，但近日公司披露公告，首次以“來料加工商業(yè)模式”簽署了一份15000噸鋰精礦的供銷協(xié)議，報價以氫氧化鋰價格減去商定的加工及其他成本構(gòu)成。

對于這一銷售策略的轉(zhuǎn)換，安泰科鋰分析師余雅琨對財聯(lián)社記者表示，來料加工商業(yè)模式是以參考終端的價格，減去加工費等，然后來計算鋰精礦的價格。相對于拍賣的模式，Pilbara銷售策略的變化，主要是為了自身利益的最大化。

“另外，鋰精礦從拍賣至到貨，需要大概1個半月，在鋰鹽價格下行的過程中，不可控因素較大，因此國內(nèi)鋰鹽企業(yè)對拍賣缺乏興趣?！庇嘌喷J為。

再出“天價鋰礦”

令資本市場困惑的是，在鋰鹽價格回調(diào)的過程中，鋰資源的爭奪并未結(jié)束。據(jù)新疆公共資源交易網(wǎng)近日顯示，在新疆若羌縣瓦石峽南鋰礦（下稱“瓦石峽南鋰礦”）勘查探礦權(quán)的掛牌交易中，新疆志特新材料有限公司（下稱“志特新材料”）最終以約61億元的價格競價成功。

財聯(lián)社記者從兩個資本市場人士交流中獲悉，認為志特新材料“逆風(fēng)而行”的原因分別是，一是產(chǎn)能規(guī)劃導(dǎo)致已“箭在弦上”；二是保證鋰資源的供應(yīng)。這里不得不提的是，志特新材料背后的志存鋰業(yè)及寧德時代。

據(jù)天眼查顯示，志存鋰業(yè)間接持有志特新材料49%股權(quán)，而寧德時代持有志存鋰業(yè)23.16%股權(quán)，為第二大股東。當(dāng)然，特變電工、眾和股份、若羌縣國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會亦在背后持有志特新材料股權(quán)。

據(jù)志存鋰業(yè)官網(wǎng)顯示，2021年志存鋰業(yè)電池級碳酸鋰出貨量全國第一；2022年出貨量達6萬噸，市場份額進一步擴大。隨著宜春、贛州基地擴產(chǎn)，新疆、湖南基地投產(chǎn)、2023年計劃產(chǎn)量20萬噸，成為全球鋰鹽龍頭企業(yè)。2025年產(chǎn)能規(guī)模突破50萬噸。

其中，志存鋰業(yè)在新疆的碳酸鋰產(chǎn)能建設(shè)方面，據(jù)公司公眾號披露，今年1月，和田基地年產(chǎn)20萬噸碳酸鋰項目、巴州基地年產(chǎn)12萬噸碳酸鋰項目分別開工奠基、點火。

志存鋰業(yè)大張旗鼓地擴產(chǎn)、寧德時代或推“鋰礦返利”計劃及提升自家陣型碳酸鋰自供率，構(gòu)成資本市場認為瓦石峽南鋰礦拍出“天價”的原因。

若拋開價格而言，盡管未見瓦石峽南鋰礦披露鋰資源量，但氧化鋰品位的確不低。據(jù)安信證券相關(guān)研報顯示，瓦石峽南鋰礦氧化鋰平均品位1.56%，位于阿爾金鋰多金屬成礦帶。

前期寧德時代取得探礦權(quán)的枧下窩礦區(qū)，氧化鋰平均品位為0.27%；除此以外，瓦石峽南鋰礦的面積也大得驚人，為105平方公里，枧下窩礦區(qū)的評估礦區(qū)面積為7.144平方公里。

即使是寧德時代以逾64億元拋出重整計劃方案的斯諾威公司，旗下德扯弄巴鋰礦，氧化鋰平均品位也僅為1.18%，礦區(qū)面積1.14平方公里。

有業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，瓦石峽南鋰礦不乏企業(yè)參拍，但可能不同的企業(yè)對該礦的估值及接受的價格還是有差別。但若僅從上述信息來看，對鋰資源狂熱的溢價已有“退燒”。

關(guān)鍵詞 資本市場 來料加工 箭在弦上