財(cái)聯(lián)社

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隨著全球經(jīng)濟(jì)前景改善，以及世界上一些最大生產(chǎn)國(guó)削減供應(yīng)量的措施開(kāi)始見(jiàn)效，油價(jià)已飆升至近四個(gè)月來(lái)的最高水平。

一些分析師認(rèn)為，國(guó)際基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格將進(jìn)一步上漲，有可能上看每桶100美元；年初迄今，油價(jià)一直在每桶80美元上下幾美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，而目前似乎有望突破這一區(qū)間。

而去年高漲的油價(jià)推動(dòng)美國(guó)通脹達(dá)到40年來(lái)的最高水平。若油價(jià)持續(xù)走高，將很快轉(zhuǎn)化為汽油價(jià)格的上漲，這也將使美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行的官員們的日子更加艱難，眼下他們正試圖將通脹率拉回到目標(biāo)水平。

具體來(lái)看，基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格在過(guò)去一個(gè)月里上漲了18%以上，推高了美國(guó)工人的通勤成本、貨運(yùn)司機(jī)的交通運(yùn)輸成本，以及從塑料、化肥到服裝等各種產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

雖然目前通脹正朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)前進(jìn)，投資者預(yù)期該央行將很快結(jié)束加息周期，但若通脹形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，這將給投資者和美聯(lián)儲(chǔ)官員帶來(lái)巨大的麻煩。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的通脹指標(biāo)不包括波動(dòng)較大的食品和能源成本，但許多人警告稱，油價(jià)上漲將間接推高經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域的成本。

美國(guó)JKC卡車運(yùn)輸公司副總裁Mike Kucharski指出，油價(jià)上漲之后，你得在雜貨店里為它買(mǎi)單，其中包括建筑材料和家庭用品的成本，每個(gè)人都能感受到這種高昂的成本。

在今年夏天的熱浪中，柴油價(jià)格的攀升對(duì)JKC公司來(lái)說(shuō)代價(jià)尤其高昂，因?yàn)樵摴镜睦洳匕霋燔囋谶\(yùn)輸過(guò)程中需要消耗更多燃料來(lái)保持生菜、瓜類和其他農(nóng)產(chǎn)品的低溫。Kucharski表示，該公司每周更新一次燃油附加費(fèi)，但最近幾天價(jià)格上漲太快，他的公司不得不承擔(dān)部分成本。

過(guò)去三個(gè)月，美國(guó)柴油批發(fā)價(jià)格上漲了36%，航空燃油上漲了近40%，汽油上漲了19%。

價(jià)格上行壓力

通脹飆升挑戰(zhàn)了美聯(lián)儲(chǔ)能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸的目標(biāo)，即通脹率降至央行2%的目標(biāo)，而不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩到陷入衰退的程度。美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月再次加息25個(gè)基點(diǎn)，使其基準(zhǔn)利率達(dá)到了22年來(lái)的最高水平。

油價(jià)的持續(xù)攀升可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)前景的改善，但漲價(jià)幅度過(guò)大可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)將需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率水平。

美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）較前月上升0.2%，較上年同期上升3%，這是2021年3月以來(lái)的最小同比升幅。剔除食品和能源價(jià)格的核心6月CPI同比上升4.8%，雖然當(dāng)月核心通脹沒(méi)有整體CPI那么樂(lè)觀，但已經(jīng)是2021年10月以來(lái)的最低水平。

在美聯(lián)儲(chǔ)9月份召開(kāi)下一次會(huì)議之前，油價(jià)可能會(huì)支撐整體物價(jià)上行壓力，許多投資者預(yù)計(jì)屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將暫停加息。分析人士說(shuō)，即使油價(jià)沒(méi)有被納入央行首選的通脹指標(biāo)，但在每個(gè)加油站都能看到的油價(jià)上漲是不可忽視的。

Stifel首席股票策略師Barry Bannister強(qiáng)調(diào)，“食品和能源“是核心通脹的領(lǐng)先指標(biāo)，即使它們不是核心通脹的一部分。

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