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月度行業(yè)觀點：

(資料圖片)

預(yù)計7月工程機械產(chǎn)銷量較難有改善。工程機械需求有較強的周期性，目前國內(nèi)需求正處于下行階段，而海外需求雖保持較高增長，但是仍難以填充國內(nèi)銷量缺口。

從國內(nèi)工程機械的先行指標(biāo)來看，1—5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金等指標(biāo)均出現(xiàn)同比下降，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長，可見基建表現(xiàn)優(yōu)于房地產(chǎn)。但是從上半年數(shù)據(jù)來看，雖有各種利好基建項目的政策出臺，但是帶動新機銷售仍然有限。主要是市場保有量相對較高，疊加去年底，國3、國4標(biāo)準(zhǔn)切換期的需求提前釋放。

從海外需求來看，預(yù)計出口量會繼續(xù)保持較高增長，歐洲和北美洲的小松挖掘機開工小時數(shù)處在環(huán)比上升趨勢，特別是印尼地區(qū)處在同比較高增長的狀態(tài)，表明工程建設(shè)需求處于擴張階段，對于工程機械有較高需求。

月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：

1. 月度原材料價格監(jiān)測

   黑色原材料月度核心觀點：

   6月鋼材價格小幅上漲，原料漲跌互現(xiàn)，鐵礦石明顯強于其他品種。6月政策端存貸款利率下調(diào)陸續(xù)落地，釋放強烈穩(wěn)增長信號，市場對于進一步刺激政策期待較高。鋼材供應(yīng)有一定壓縮，小幅略有下降但庫存延續(xù)去化，對鋼價有一定支撐。

   7月鋼材價格或先漲后跌，基本面壓力累積為主要觀測點。鋼價上漲因素在于6月以來宏觀政策利好仍延續(xù)，貨幣以及房地產(chǎn)等政策預(yù)期未證偽，疊加鋼材持續(xù)去庫，將支撐鋼價上漲。而基本面情況不如情緒面穩(wěn)定，供需矛盾或有增加。進入雨季，建筑領(lǐng)域依然是鋼鐵需求拖累項。利潤偏高以及低庫存情況下，鋼廠減產(chǎn)意愿下降。半年發(fā)運沖量結(jié)束后鐵礦石到港或快速增加，焦炭暫穩(wěn)，鋼鐵成本或小降。

   綜合來看，7月宏觀政策利好仍在，對鋼價有支撐，但進入雨季，鋼鐵消費走弱，鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期，供需矛盾不斷累積，疊加成本下移，將拖累鋼價走弱。

   1. 主要原材料品種價格分析

      中板

      6月份的中板行情整體窄幅震蕩運行，臨近月末呈現(xiàn)小幅探漲走勢。從供應(yīng)角度來看，原料端價格窄幅波動，成本端利潤不足；現(xiàn)貨市場部分電爐為保利潤，產(chǎn)能流向部分調(diào)整，部分高爐存在檢修、停產(chǎn)的狀況，鋼廠供給表現(xiàn)稍弱。社會庫存方面，6月份中板庫存持續(xù)走低，但臨近月末，隨現(xiàn)貨資源消耗速度緩慢，疊加供給穩(wěn)定釋放，社會庫存表現(xiàn)稍有抬升。需求方面，進入傳統(tǒng)的消費淡季，疊加宏觀景氣度不足，市場信心稍顯不佳，下游采購較為謹慎，需求方面多為剛需及即采即用為主，下游對現(xiàn)貨價格仍抱有看跌心態(tài)，預(yù)計中板價格將維持窄幅震蕩運行態(tài)勢。

      熱軋：原料支撐疊加宏觀強勢帶動，價格震蕩上行

      6月熱卷價格走勢整體震蕩上行。基本面來看，6月份產(chǎn)量整體處于高位，在沒有明顯檢修的情況下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)處于高位。需求端來看，采購方面主要仍以剛需為主，出口端在集中釋放訂單后，后期出口也難以持續(xù)。綜合來看，6月熱卷行情在供需矛盾累積的過程中被宏觀強預(yù)期主導(dǎo)，整體震蕩上行。

      7月熱卷價格走勢預(yù)計震蕩運行。社庫表現(xiàn)看，進入7月后繼續(xù)處于消費淡季，疊加高溫天氣的影響，剛需維持總量或略有下降，且市場近期到貨量有所增加，去庫壓力或?qū)⒋嬖凇＞痛藖砜?，供需矛盾會繼續(xù)積累。宏觀方面，市場對于政策端的預(yù)期雖有所減弱，但7月政治局會議后是否會出臺相關(guān)政策，仍被市場所期待。綜合來看，淡季供需矛盾累積，但宏觀預(yù)期仍存的情況下，熱卷價格或?qū)⒄w震蕩運行。

      型鋼：

      6月型鋼價格整體上趨弱運行。從供給情況來看，鋼廠供應(yīng)仍處于正常水平，去庫速度放緩，庫存呈現(xiàn)小幅去庫狀態(tài)。從需求情況來看，市場對于傳統(tǒng)消費淡季保持著相對的理性，采購維持在低位水平，需求偏弱。從盤面來看，近期期螺呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，一定程度上影響了市場信心，整體出貨情況不佳。

      預(yù)計7月型鋼價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行。供應(yīng)方面，調(diào)坯軋鋼廠由于受到環(huán)境污染限產(chǎn)影響，加之多數(shù)軋鋼廠處于盈虧邊緣，預(yù)計下周工角槽H型鋼整體供應(yīng)仍維持低位水平。庫存方面，對于當(dāng)前市場而言，由于受到季節(jié)性影響及終端需求不佳的影響，社會庫存去庫周期拉長，而廠庫同樣處于高位，預(yù)計下周整體去庫壓力加劇。整體來看，當(dāng)前南方已經(jīng)迎來雨季，北方高溫天氣對施工的影響也較為明顯，需求近期可能難有亮點。大家在高預(yù)期弱現(xiàn)實的局勢下逐漸回歸理性，庫存和采購均維持在低位水平，刺激性政策的具體落實進度有待考證，短期來看，對現(xiàn)貨價格支撐力度不大。

      銅：

      截至6月30日，銅價67957元/噸，環(huán)比上月上漲4.18%。此前美國債務(wù)上限問題反復(fù)，帶來較強避險情緒，美元指數(shù)不斷上行，從而對銅價帶來較強壓力，加上國內(nèi)市場需求表現(xiàn)較弱，下游高價接貨意愿低，因此銅價表現(xiàn)高位下跌；但隨著銅價跌至較低水平后，刺激部分投機需求釋放以及國內(nèi)下游低價補庫，從而表現(xiàn)出低價接貨意愿較強，庫存表現(xiàn)持續(xù)去庫，國內(nèi)社會庫存維持低位，也帶動銅現(xiàn)貨升水刷新年內(nèi)新高水平。因此在庫存較低以及宏觀消息偏利好背景下，銅價存在止跌回漲的預(yù)期。

      三、 機械行業(yè)需求調(diào)研：

      一季度原本是基建開工的傳統(tǒng)淡季，今年在多項政策的支持下，一批補短板、強功能、利長遠、惠民生的重大項目有序?qū)嵤?，基建投資呈現(xiàn)“淡季不淡”的態(tài)勢。據(jù)調(diào)研情況來看，一季度開始，隨著疫情環(huán)境的全面放開，基建項目進一步的落地，推動當(dāng)前工程機械行業(yè)的迅速恢復(fù)，整體采購量相較前期有了較大程度的增加，庫存量也出現(xiàn)了進一步的累庫，原料的日耗及工程開工數(shù)量都呈現(xiàn)增漲態(tài)勢。一季度，全國工程機械平均開工率為53.14%，整體已經(jīng)呈現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇、逐月向好的態(tài)勢。按月份來看，1月單月開工率40.61%，2月單月開工率53.77%，3月單月開工率65.05%，呈現(xiàn)快速恢復(fù)、逐月向好的態(tài)勢，表明年初以來我國各項基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)加速。

      從訂單表現(xiàn)來看，機械行業(yè)訂單需求稍顯疲軟，需警惕市場下行風(fēng)險累積。需求下滑的主要原因系地產(chǎn)與部分基建開工需求有限。從產(chǎn)成品表現(xiàn)來看，存量設(shè)備使用率在提升，但是目前還沒有傳導(dǎo)至新機銷售端。

      四、 月度熱點信息

      1.中內(nèi)協(xié)：5月柴油內(nèi)燃機銷量40萬臺，同比下降16%

      據(jù)中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2023年5月，柴油內(nèi)燃機銷售40.16萬臺，環(huán)比下降16.09%，同比增長15.36%。

      2023年1-5月，累計銷售228.54萬臺，同比增長9.59%。

      2. CMI指數(shù)連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間，國內(nèi)工程機械進入年度淡季

      匠客工程機械最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國工程機械市場指數(shù)即CMI為91.44，同比下降10.49%，環(huán)比下降4.44%。

      依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，6月指數(shù)繼續(xù)處于收縮值100以下，市場情緒比較悲觀，同比繼續(xù)下滑，警惕市場下行風(fēng)險累積。

      6月中國工程機械市場指數(shù)同比降幅擴大2.42個百分點，環(huán)比降幅收窄1.91個百分點，表明國內(nèi)工程機械市場6月上旬之后，絕大多數(shù)地區(qū)的區(qū)域市場仍然處于同比下行區(qū)間，環(huán)比5月呈現(xiàn)銷量規(guī)模繼續(xù)縮小，市場開始進入年度周期性淡季。

      將2023年5月挖掘機銷售數(shù)據(jù)和其他關(guān)聯(lián)指標(biāo)數(shù)據(jù)納入到中國工程機械市場監(jiān)控及預(yù)測數(shù)據(jù)模型中，預(yù)測2023年6月國內(nèi)挖掘機市場銷量為5816臺，同比降低47.26%；出口挖掘機市場銷量為9066臺，同比降低6.86%。

      3. 小松啟動“氫燃料電池中型液壓挖掘機概念車”實證實驗

      2023年5月，株式會社小松制作所（以下簡稱“小松”）啟動了一款以氫燃料電池作為動力的中型液壓挖掘機概念車的實證實驗（PoC）。

      小松在中期經(jīng)營計劃中提出了到2030年將生產(chǎn)環(huán)節(jié)和產(chǎn)品使用環(huán)節(jié)產(chǎn)生的CO?排放減少50%（與2010年相比）的經(jīng)營目標(biāo)，并提出了到2050年實現(xiàn)碳中和的挑戰(zhàn)目標(biāo)。

      本次開始進行實證實驗的概念車系基于小松的中型液壓挖掘機，通過采用由豐田汽車公司制造的氫燃料電池系統(tǒng)、儲氫罐以及小松自主研發(fā)的核心部件和總控制技術(shù)研發(fā)而成，在實現(xiàn)“零排放”并顯著降低噪音和振動的同時，兼具與燃油發(fā)動機驅(qū)動的挖掘機同等的強大挖掘性能和高操作性。

      與已在電動化方面走在前面的小型工程機械相比，大中型工程機械對高能量密度的動力源有著更高的要求。與在小型工程機械上得到廣泛采用的電池相比，氫具有更高的能量密度，并可以在比電池充電更短的時間內(nèi)完成氫燃料的加注，因而被認為是中型和大型工程機械動力源的有效選項。以在不久的將來實現(xiàn)氫燃料電池大中型工程機械的量產(chǎn)為目標(biāo)，相關(guān)工作正在加速推進中。

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