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周一，全球最大對沖基金橋水基金的創(chuàng)始人達利歐認為，隨著美國深陷債務(wù)危機，美債的風(fēng)險正在上升。與美債相比，美股是更好的投資品種。

達利歐在接受媒體訪談時說，“我認為債券是一項非常冒險的投資。風(fēng)險不是以是否還款來衡量的。他們唯一的義務(wù)是給你錢，但他們可以印錢。歷史經(jīng)常出現(xiàn)的案例是，政府無法償還本金。但這里的情況是，他們的償還義務(wù)是可以通過印鈔完成的。”

達利歐指出，美國國債的償債支出越來越多地侵蝕美國政府的支出。與此同時，利率的快速上升導(dǎo)致包括美聯(lián)儲在內(nèi)的機構(gòu)都蒙受巨大的損失。美聯(lián)儲的損失主要是由于持有債券的價值下降，而新借入的錢利率又太高。

達利歐還表示，另一個對美債不利的因素是，美國對外國實施的制裁?！捌渌麌以絹碓綋?dān)心制裁。如果他們出售美債，那將是一個真正的問題。那將意味著要么利率上升得多的多，要么美聯(lián)儲就必須介入印很多錢。這是我們必須警惕的事情?！?/p>

達利歐說，在這種環(huán)境下，股票往往比政府債券表現(xiàn)得更好。他回憶說，1971年當(dāng)尼克松總統(tǒng)結(jié)束美元與黃金的金本位掛鉤時，美國股市出現(xiàn)大漲。貨幣價值、印鈔等支撐了股市相對于債市的表現(xiàn)。它使貨幣貶值。

標(biāo)普500指數(shù)今年已上漲超過12%，重回4300點上方，創(chuàng)下接近去年8月以來的最高水平。美債走勢遠遜于美股。

達利歐還談及人工智能。他表示，這項新興技術(shù)美妙而危險，有力量但也有風(fēng)險。“我認為這令人難以置信，它會非常棒。它將創(chuàng)造巨大的力量。風(fēng)險在于人們對它的使用方式。唯一的問題是人。如何使用技術(shù)是有風(fēng)險的。我們所處的環(huán)境是，它既可以產(chǎn)生巨大的生產(chǎn)力并提高我們的生活水平并真正使事情變得更好，或者它可以用于戰(zhàn)爭，以各種方式互相傷害。”

達利歐認為人工智能將成為一股巨大的革命力量?！霸S多你在現(xiàn)狀基礎(chǔ)上認為的事情，都會因此發(fā)生革命性的變化。這是一種強大的力量。它可以超越我們自己，成為合作伙伴，甚至成為可以挑戰(zhàn)我們的實體?！?/p>

與其此前知名論調(diào)一致，達利歐還提及美國前景面臨的下行風(fēng)險?！叭绻阃瑫r遭遇金融危機和巨大的貧富差距，從而產(chǎn)生巨大的分歧，那么你很可能會產(chǎn)生民粹主義。民粹主義者是不接受失敗的人。這兩件事結(jié)合在一起是一個爆炸性的組合?！?/p>

上周，達利歐警告說，我們處在大周期債務(wù)危機的開端。他認為，美國的通脹率將居高不下，同時實際利率上升，若政治分裂持續(xù)，美國經(jīng)濟惡化可能導(dǎo)致更多的內(nèi)部沖突。

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