轉(zhuǎn)板，真的會出嗎？

真的出了，影響力會如預(yù)期那么大嗎？

以這兩個切入點，我們展開深入地與各位討論一番。

【資料圖】

轉(zhuǎn)板真的會出嗎？

其實我們也是迷惑的。

一個消息，即沒有來源，也沒有準確甚至是大概的時間，居然也能被市場放在眼里，還激發(fā)了板塊內(nèi)的投資者們炒起了轉(zhuǎn)板風(fēng)個股。

這種情形有點熟悉，讓我想起了21年年初，傳的街頭巷尾人人皆知炒基金氛圍，連在市場買菜都能看到攤主神情莫測的探討交流起這種“發(fā)財”的機會。

當炒作的風(fēng)吹的如此深的時候，往往也是頂點將至的信號。

沒多久，滬深迎來大跌：

時至今日，A股都沒再達到過當時的高點。

所以，我們無法判斷的是對政策是否會出臺這個消息的真?zhèn)巍?/p>

但是可以確定，一個真實的利好消息，基本不會有人那么無私，提前透露給素未蒙面的陌生人去提前布局低點買入的。

我們判斷99.99%轉(zhuǎn)板政策不會全面推行，即使每年偶爾有一兩家企業(yè)轉(zhuǎn)板，也不意味著會全面推行。

另外，對于轉(zhuǎn)板能對北交所短期內(nèi)起到一個估值水平的提升我們是認可的（本身還是因為現(xiàn)階段估值中樞較低），但從長期來看，轉(zhuǎn)板對板塊估值和流動性水平的提升毫無益處。

0.01%的概率成真，板塊內(nèi)會發(fā)生什么？

答案是，短時間內(nèi)什么都不會發(fā)生。

轉(zhuǎn)板對全市場而言激發(fā)板塊聯(lián)動的關(guān)鍵出口，但對北交所本身卻是一把極鋒利的雙刃劍。

本身板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)標的就少，好不容易出點政策擴容、加速簡化審批效率，攢了部分好企業(yè)，在板塊內(nèi)還沒焐熱就轉(zhuǎn)出去，這事從交易所實施層面的難度可想而知。

可是問題又來了，不轉(zhuǎn)不行，真的轉(zhuǎn)了呢？

根據(jù)犀牛之星APP數(shù)據(jù)顯示，截至目前板塊上市的個股中，上市以來日均成交額能在1000萬以上的只有39家：

從另一個維度看則更不樂觀，上市以來個股在北交所內(nèi)日均換手率能維持在5%以上的只有8家：

不管是換手率還是成交額，都可以體現(xiàn)出北交所內(nèi)受關(guān)注的個股比例屬實較少，基于板塊內(nèi)這個情況，我們傾向于認為轉(zhuǎn)板即便出，也會輔以不過度流失優(yōu)質(zhì)公司的目的施行，在每年的轉(zhuǎn)板公司數(shù)量上的控制會十分嚴格。

另外，能獲批轉(zhuǎn)板的公司大概也不會是板塊活躍度和成交量排名前面的公司，獲批轉(zhuǎn)板的公司更可能是那些質(zhì)地一般的公司，畢竟要是龍頭都轉(zhuǎn)走，那北交所和新三板又有區(qū)別呢？

目前，北交所內(nèi)炒的轉(zhuǎn)板概念主要是今年預(yù)期8000萬利潤以上、非滬深公司子公司，根據(jù)犀牛之星APP數(shù)據(jù)顯示，有將近大概20家公司能符合這兩個條件。

即便真的有轉(zhuǎn)板，這20家公司要轉(zhuǎn)也得排隊排相當長的一段時間，如果按現(xiàn)在一年兩家的速度來看，最慢能排到十年后......

而且即便真的轉(zhuǎn)板轉(zhuǎn)過去了，大概率也是量價微漲，要有質(zhì)的飛躍幾乎是不可能。像轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板的觀典防務(wù)，還未宣布轉(zhuǎn)板時在北交所的日均成交額在1000~2000萬左右，轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板后的日成交額達到2000~5000萬左右。

就綜合北交所的情況和發(fā)展需求，觀察標的公司的時候，轉(zhuǎn)板可以作為加分項，但把這個當成第一性的，以轉(zhuǎn)板為目的去買，背后的問題是很大的。

結(jié)語

在這個轉(zhuǎn)板又重新被熱議的節(jié)點，能看出大家對轉(zhuǎn)板的期待程度。

但仔細思考一下，對于轉(zhuǎn)板政策的兩個決定性角色（交易所與上市公司）而言，作為滬深京三大證券交易所之一，北交所真的甘愿讓轉(zhuǎn)板成為常態(tài)、為滬深做嫁衣嗎？

而對上市公司來說，IPO無非是再融資和市值，北交所不能滿足再融資的需求嗎？另外轉(zhuǎn)到滬深市值就能有很大提升嗎？

看近期曙光數(shù)創(chuàng)（872808）、鼎智科技（873593）、民士達（833394）、巨能股份（871478）的表現(xiàn)，好公司的估值與滬深同行的差距其實不大。

估值低一點、流動性差一點，但是只要差距沒有那么大，沖著北交所上市的門檻和效率，大部分企業(yè)還是可以接受這個缺點的。

似乎并不存在一定要出臺轉(zhuǎn)板政策的理由，反倒不出臺轉(zhuǎn)板的理由有一大堆.....

所以，認為轉(zhuǎn)板能夠常態(tài)化，真的不是市場的一廂情愿嗎？

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