本周公布的美國(guó)CPI和PPI數(shù)據(jù)均顯示了通脹持續(xù)緩解的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束加息周期，甚至在年內(nèi)轉(zhuǎn)為降息的押注進(jìn)一步增加。然而，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒卻給投資者澆了一盆冷水。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（4月14日），沃勒表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去一年里一直在積極加息，但在平息通脹方面尚未取得太大進(jìn)展，因此仍需進(jìn)一步提高利率。

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自去年3月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)共加息475個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%之間。市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在5月利率會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，隨后將暫停加息。

沃勒稱：“由于金融狀況沒(méi)有明顯收緊，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁且相當(dāng)緊張，通脹遠(yuǎn)高于目標(biāo)水平，因此貨幣政策需要進(jìn)一步收緊。具體加息幅度將取決于未來(lái)的通脹數(shù)據(jù)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及信貸環(huán)境收緊的程度?！?/p>

周三公布的CPI數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月未季調(diào)CPI年率錄得5%，低于預(yù)期的5.2%，較2月的6%明顯放緩，為2021年5月以來(lái)的最低水平；3月核心CPI年率則回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，與預(yù)期一致。

沃勒表示，盡管美國(guó)整體通脹率回落至5%，但他并不對(duì)此感到欣慰，因?yàn)樗P(guān)注的是剔除食品和能源等波動(dòng)較大因素的核心通脹，而這一指標(biāo)卻幾乎沒(méi)有進(jìn)展。

沃勒稱：“我對(duì)這些數(shù)據(jù)的解讀是，我們?cè)趯?shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)方面尚未取得太大進(jìn)展，我對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法與上次FOMC（聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)）會(huì)議上的看法大致相同，貨幣政策的路徑也相同?！?/p>

雖然銀行業(yè)危機(jī)給今年的前景帶來(lái)了新的不確定性，但沃勒表示，他認(rèn)為銀行業(yè)壓力正在緩解。不過(guò)，他也承認(rèn)自己并不確定這些問(wèn)題會(huì)導(dǎo)致多大程度的信貸緊縮。

沃勒表示，到目前為止，監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取的緊急措施似乎成功地為銀行體系提供了穩(wěn)定。

沃勒強(qiáng)調(diào)，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)和通脹都比預(yù)期的要強(qiáng)勁，投資者不應(yīng)預(yù)期利率很快就會(huì)下降。他補(bǔ)充稱：“貨幣政策需要在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持緊縮，而且比市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)間更長(zhǎng)?！?/p>

不過(guò)，沃勒也指出，貨幣政策的不確定性很高。他表示：“距離下一次FOMC會(huì)議還有兩周多的時(shí)間，我隨時(shí)準(zhǔn)備根據(jù)我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的了解，包括對(duì)貸款條件的理解，調(diào)整我的立場(chǎng)。”

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