作為積極財(cái)政政策加力提效的重要發(fā)力點(diǎn)，今年以來，專項(xiàng)債券發(fā)行延續(xù)快節(jié)奏。數(shù)據(jù)顯示，一季度地方債發(fā)行超2萬億元，其中新增專項(xiàng)債超1.3萬億元。從資金投向來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域仍是重頭，有助于帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

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抓項(xiàng)目促投資

Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度地方債發(fā)行21096.73億元，相比去年同期增加超2000億元。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行13568.29億元，略高于去年同期，約占全年新增專項(xiàng)債限額的35.7%。

據(jù)機(jī)構(gòu)測算，今年專項(xiàng)債提前批額度超2萬億元。海通證券首席固收分析師姜珮珊表示，一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模占提前批額度的62%，整體上更加注重高質(zhì)量基建項(xiàng)目的投資，通過“快發(fā)快用”盡早形成實(shí)物工作量。

“地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，體現(xiàn)了加力提效的財(cái)政政策正得到有力貫徹與高效執(zhí)行?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說，地方債尤其是專項(xiàng)債盡快盡早發(fā)行與使用，將拉動(dòng)基建投資，起到托底經(jīng)濟(jì)作用。

當(dāng)前，抓項(xiàng)目促投資是穩(wěn)增長的重點(diǎn)內(nèi)容。多地正推動(dòng)地方政府債券早發(fā)行、資金早使用、政策早見效。例如，四川省財(cái)政廳公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度四川省分三批次發(fā)行地方政府專項(xiàng)債券1024億元，較2022年同比增加110億元、同比增長12%。債券資金第一時(shí)間直達(dá)市縣財(cái)政部門，第一時(shí)間撥付項(xiàng)目業(yè)主單位，第一時(shí)間支付項(xiàng)目施工單位，推動(dòng)加快形成實(shí)物工作量。

二季度以來，北京、山東、江蘇等多地陸續(xù)發(fā)布二季度地方債發(fā)行計(jì)劃。海通證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度已公布的待發(fā)行地方債規(guī)模為14364億元。

基建領(lǐng)域是重頭

從專項(xiàng)債資金投向來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域仍是重頭。

例如，近期昆明成功發(fā)行79.8億元專項(xiàng)債。從所涉領(lǐng)域看，交通基礎(chǔ)設(shè)施1項(xiàng)，發(fā)行金額57.98億元，占比72.7%；保障性安居工程6項(xiàng)，發(fā)行金額8.85億元；市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施4項(xiàng)，發(fā)行金額5.97億元；社會(huì)事業(yè)2項(xiàng)，發(fā)行金額5億元；新型基礎(chǔ)設(shè)施1項(xiàng)，發(fā)行金額2億元。

廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從一季度新增專項(xiàng)債投向來看，如果將城鄉(xiāng)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為狹義基建領(lǐng)域，那么投向狹義基建領(lǐng)域的專項(xiàng)債規(guī)模為6773億元，占比50%。此外，民生服務(wù)、棚改、其他項(xiàng)目和生態(tài)環(huán)保，占比分別為14%、11%、11%和10%。

專項(xiàng)債早發(fā)快用，將助力基建投資維持高位。信達(dá)證券首席固收分析師李一爽表示，3月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模維持高位，同時(shí)全國各地重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)開工，推動(dòng)3月建筑業(yè)PMI環(huán)比大幅上升，均顯示基建投資的景氣度處于較高水平。預(yù)計(jì)3月基建投資（全口徑）同比增速為9.2%。

安信證券首席固收分析師池光勝預(yù)計(jì)，2023年投向基建的資金增量為1.7萬億元至2.2萬億元，基建投資同比增速在8%至10%之間。

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