北京證券交易所上市委員會2023年第12次審議會議結(jié)果出爐：武漢藍(lán)電（830779）符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

犀牛之星APP顯示，武漢藍(lán)電是一家專業(yè)從事電池測試設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司電池測試設(shè)備依靠軟硬件組合，通過對可充電電池的充放電管理，記錄分析電池各種模式下充放電過程中的性能指標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)對可充電電池或材料性能測試的功能。

公司系列產(chǎn)品示意圖

(資料圖片)

電池測試設(shè)備“小巨人”

招股書顯示，武漢藍(lán)電深耕電池測試設(shè)備行業(yè)多年，公司主要產(chǎn)品包括微小功率設(shè)備、小功率設(shè)備、大功率設(shè)備、配件及其他等。根據(jù)主營業(yè)務(wù)構(gòu)成表顯示，2021年公司微小功率設(shè)備銷售額最多，達(dá)4987.35萬元，占總銷售額的44.1%；其次是小功率設(shè)備產(chǎn)品，銷售額為4373.03萬元，占比為38.67%，公司主營業(yè)務(wù)突出。

公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成表

截至2022年6月30日，公司已擁有授權(quán)專利45項(xiàng)，其中發(fā)明專利1項(xiàng)、實(shí)用新型專利41項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利3項(xiàng)，以及軟件著作權(quán)25項(xiàng)。

公司授權(quán)專利示意圖

通過多年的深耕細(xì)作和積累，公司產(chǎn)品得到了眾多電池及材料生產(chǎn)企業(yè)的認(rèn)可。目前，公司已經(jīng)和珠海冠宇、貝特瑞、杉杉股份、寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)、廈門鎢業(yè)、德方納米、國軒高科等電池及電池材料企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系。公司已是湖北省專精特新“小巨人”企業(yè)。

客戶方面，2021年公司前三大銷售客戶分別是珠海冠宇、東莞維科電池有限公司、廈門海辰新能源科技有限公司。銷售額分別是1899.04萬元、395.97萬元、353.1萬元。

2021年公司前五大銷售客戶示意圖

業(yè)績方面，2019年-2021年，公司營業(yè)收入分別為8412.14萬元、8877.89萬元、1.13億元，近2年復(fù)合增長率為15.94%；歸母凈利潤分別為4012.03萬元、3959.82萬元、4614.87萬元，近2年復(fù)合增長率為7.25%。

毛利率方面，近三年來，公司毛利率維持在65%左右，2021年公司毛利率為62.85%。

同行業(yè)上市公司——杭可科技、星云股份的毛利率分別是26.24%、44.87%。

同行業(yè)上市公司業(yè)績示意圖

新能源汽車提供長期增長空間

從電池測試設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游主要為電子元器件供應(yīng)商，中游是以公司為代表的電池測試設(shè)備生廠商，下游主要是電池生產(chǎn)商、高校、科研機(jī)構(gòu)等。

電池測試設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

目前，公司下游客戶以從事鋰離子電池及其材料研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)和高校院所為主，主要使用電壓量程為5V的電池測試設(shè)備，用于扣式電池、消費(fèi)電子類和動力類鋰電池電芯的測試。根據(jù)招股書顯示，公司的5V量程設(shè)備收入占設(shè)備收入合計(jì)的比例為95.51%。

值得注意的是，在政府部門的政策支持下，高校、科研院所、電池材料生產(chǎn)企業(yè)對新型電池的研發(fā)投入持續(xù)加大，帶動相關(guān)微小功率電池測試設(shè)備需求持續(xù)增長。

從國家戰(zhàn)略層面來看，根據(jù)《中國制造2025》，2025年電芯的能量密度預(yù)期達(dá)到400Wh/Kg。在政府部門鼓勵及市場需求的促進(jìn)下，對先進(jìn)材料的設(shè)計(jì)、新電極的制造、電池工程優(yōu)化等方面的研究投入預(yù)期將持續(xù)加大，動力電池不斷突破能量密度、功率密度、循環(huán)壽命、成本和安全的極限。

根據(jù)SPIR統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，我國3C鋰電池產(chǎn)量呈現(xiàn)波動式上升趨勢，2019年后，3C電池產(chǎn)量進(jìn)入穩(wěn)步增長階段。

另據(jù)SNEResearch統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2025年，全球動力電池出貨量和裝機(jī)量分別為1396GWh和1163GWh，到2030年，動力電池出貨量和裝機(jī)量為3555GWh 和2963GWh。2021-2025年動力電池出貨量和裝機(jī)量需求年均復(fù)合增速48.51%和43.67%，2026-2030年動力電池出貨量和裝機(jī)量年均復(fù)合增速分別為20.25%和 20.25%。

從未來市場增量來看，根據(jù)預(yù)測的出貨量及裝機(jī)量，高工產(chǎn)研鋰電研究所預(yù)計(jì)2025年電池測試設(shè)備市場規(guī)模約81億元，2021至2025年年均復(fù)合增長率約27%。

公司主營業(yè)務(wù)方面，2019-2022年6月，公司各階段產(chǎn)能利用率分別是72.37%、111.91%、112.79%和126.39%；公司各階段產(chǎn)銷率分別是98.58%、97.36%、91.84%和63.85%（已發(fā)貨尚未驗(yàn)收確認(rèn)收入）。公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營場地已無法滿足市場需求增長的需要，本次募投將進(jìn)一步緩解公司的產(chǎn)能瓶頸。

公司產(chǎn)銷情況示意圖

通過招股書獲悉，本次公司擬募資3.27億元，資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將具備新增5000臺微小功率設(shè)備、12000臺小功率設(shè)備、1500臺大功率設(shè)備和50臺化成分容生產(chǎn)線的產(chǎn)銷能力。

公司IPO募投項(xiàng)目示意圖

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