北京證券交易所上市委員會(huì)2022年第85次審議會(huì)議結(jié)果出爐：康樂衛(wèi)士（833575）符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會(huì)。

犀牛之星APP顯示，康樂衛(wèi)士是一家以基于結(jié)構(gòu)的抗原設(shè)計(jì)為核心技術(shù)的生物醫(yī)藥企業(yè)，主要從事重組蛋白疫苗的研究、開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

公司自成立以來，始終專注于重組蛋白疫苗的研發(fā)，基于公司的核心技術(shù)平臺(tái)和多年研究積累，公司構(gòu)建了豐富的研發(fā)管線。截至本招股說明書簽署日，公司合計(jì)擁有10個(gè)重組人用疫苗在研項(xiàng)目，公司的三價(jià)HPV疫苗和九價(jià)HPV疫苗（女性適應(yīng)癥）在研項(xiàng)目均已進(jìn)入Ⅲ期臨床，九價(jià)HPV疫苗（男性適應(yīng)癥）在研項(xiàng)目已進(jìn)入Ⅰ期臨床，十五價(jià)HPV疫苗已取得國家藥監(jiān)局的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書，二價(jià)新冠疫苗、多價(jià)諾如病毒疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、帶狀皰疹疫苗、多價(jià)手足口病疫苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗等重組疫苗在研項(xiàng)目均處于臨床前研究階段。

(資料圖片僅供參考)

公司在研項(xiàng)目示意圖

成立多年，公司高度重視專利申報(bào)。截至2022年3月31日，公司已累計(jì)取得授權(quán)專利25項(xiàng)，均為發(fā)明專利。值得注意的是，2020年公司被北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局認(rèn)定為北京市“專精特新”中小企業(yè)。

公司授權(quán)發(fā)明專利示意圖

市場規(guī)模方面，根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年間，全球疫苗市場規(guī)模從275 億美元增加至365億美元，年均復(fù)合增長率為7.33%。在創(chuàng)新疫苗陸續(xù)上市、全球經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展及中國、印度和俄羅斯等新興市場的需求增長等因素推動(dòng)下，未來全球疫苗市場規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)在2025年將達(dá)到809億美元，2020-2025年期間的年均復(fù)合增長率達(dá)17.25%。

從國內(nèi)疫苗市場規(guī)模來看，根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)顯示，我國疫苗市場產(chǎn)值在2020年為753億元，且預(yù)計(jì)于2025年增長至2065億元，年均復(fù)合增長率為22.36%。其中，疫苗市場分為免疫規(guī)劃疫苗市場和非免疫規(guī)劃疫苗市場。

我國免疫規(guī)劃疫苗市場產(chǎn)值在2020年達(dá)44億元，且預(yù)計(jì)于2025年增長至79億元，年均復(fù)合增長率為12.42%。中國免疫規(guī)劃疫苗市場增長的主要驅(qū)動(dòng)因素包括政府利好支持 政策和免疫規(guī)劃疫苗品種擴(kuò)容等。

非免疫規(guī)劃疫苗市場方面，2020年中國非免疫規(guī)劃疫苗市場產(chǎn)值達(dá)709億元，且預(yù)計(jì)于2025年增長至1986億元，年均復(fù)合增長率為22.88%。中國非免疫規(guī)劃疫苗市場規(guī)模在202 年占中國疫苗市場的94.16%，呈主導(dǎo)地位。未來幾年隨著非免疫規(guī)劃疫苗銷售收入的大幅增長，其市場規(guī)模在中國疫苗市場中的占比還將繼續(xù)上升。

在疫苗細(xì)分領(lǐng)域中，HPV疫苗是最重要的未來市場。

HPV（人乳頭瘤病毒，Human Papillomavirus）是一種感染皮膚或黏膜細(xì)胞的無包膜小DNA病毒。根據(jù)Frost & Sullivan的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國99%的宮頸癌病例、88%的肛門癌病例和77%的陰道癌病例被發(fā)現(xiàn)與HPV感染有關(guān)；而在美國，99%的宮頸癌病例、91%的肛門癌病例和75%的陰道癌病例的誘因?yàn)镠PV感染。

根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，2020年中國HPV疫苗接種適齡女性人數(shù)（9-45 歲）達(dá)3.15億人。根據(jù)當(dāng)年接種人數(shù)測算，中國HPV疫苗當(dāng)年接種率由2017年的0.15%增長至2020年的1.68%。

全球HPV市場規(guī)模方面，2016-2020 年，全球HPV疫苗市場規(guī)模從22.6億美元增長至42.2億美元，年均復(fù)合增長率為16.9%。未來隨著在研HPV疫苗接連獲批上市，全球HPV疫苗產(chǎn)能和供應(yīng)將不斷提升；同時(shí)，在中低收入國家HPV疫苗滲透率上升及疫苗接種拓展至適齡男性群體等因素的推動(dòng)下，全球HPV疫苗市場規(guī)模預(yù)計(jì)將于2025年和2031年分別達(dá)到105.2億美元和168.2億美元，2020-2025年與2025-2031年年均復(fù)合增長率分別為20.04%和8.14%。

國內(nèi)市場方面，2017-2020年，中國HPV疫苗市場規(guī)模從9.4億元增長至135.6 億元，年均復(fù)合增長率達(dá)143.43%，隨著中國在研HPV疫苗成功完成Ⅲ期臨床且產(chǎn)能釋放，適應(yīng)癥拓展至男性群體，及目標(biāo)人群接種意識(shí)不斷提升，中國HPV疫苗市場規(guī)模將不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)于2031年達(dá)625.4億元。

業(yè)績方面，2019年-2021年，公司營業(yè)收入分別為1340.73萬元、8.61萬元、27.48萬元，近2年復(fù)合增長率為-85.68%；歸母凈利潤分別為-4195.05萬元、-1.52億元、-3.8億元，近2年復(fù)合增長率為-365.49%。

和同行業(yè)上市公司毛利率相比，公司近3年毛利率維持在64%左右，2021年毛利率為96.25%。同行業(yè)上市公司——智飛生物、萬泰生物、沃森生物的毛利率分別是49.03%、85.77%、88.61%。

同行業(yè)上市公司業(yè)績示意圖

公司IPO募資方面，本次公司擬募資23.8億元，資金將用于HPV 疫苗研發(fā)項(xiàng)目、創(chuàng)新重組疫苗研發(fā)項(xiàng)目、昆明生產(chǎn)基地代建回購項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。項(xiàng)目落地后，將逐步實(shí)現(xiàn)HPV疫苗進(jìn)口替代，更好滿足市場需求。

公司IPO募投項(xiàng)目示意圖

關(guān)鍵詞 市場規(guī)模 免疫規(guī)劃