12月20日基康儀器、奔朗新材順利在北交所上市，目前北交所上市公司已增至148家。進入12月份，北交所新股發(fā)行明顯提速，自12月14日以來更是每個交易日都有兩家公司上市，這種情況將持續(xù)至12月23日，總計8個交易日，屆時北交所新股將增至154只。

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對于近期北交所新股破發(fā)頻現(xiàn)，東吳證券認為，主要原因包括年底市場避險情緒濃厚，流動性邊際趨緊等，在市場風格影響下，小市值股票表現(xiàn)欠佳，其建議逢低布局優(yōu)質標的、靜待長期價值回歸。

基康儀器、奔朗新材攜手上市

延續(xù)近期新股上市破發(fā)頻現(xiàn)的情況，昨天上市的基康儀器、奔朗新材也不例外。基康儀器上市首日收跌5.54%，成交額為4497.62萬元；奔朗新材收跌13.57%，成交額為6300.62萬元。

基康儀器本次公開發(fā)行股票1300萬股，發(fā)行后總股本1.42億股，發(fā)行價格6.50元/股，擬募資總額8455.42萬元，用于智能監(jiān)測終端產能擴大項目和研發(fā)中心建設項目。公司本次公開發(fā)行成功引入開源證券、首正澤富創(chuàng)新投資（北京）有限公司、臺州思考投資管理有限公司、上海建元股權投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）等8名戰(zhàn)略投資者。

基康儀器主營業(yè)務為智能監(jiān)測終端的研發(fā)、生產與銷售，同時提供安全監(jiān)測物聯(lián)網解決方案及服務。公司的主要產品精密傳感器、智能數(shù)據(jù)采集設備、安全監(jiān)測物聯(lián)網解決方案及服務廣泛應用于工程安全監(jiān)測領域，截至招股書簽署日，公司擁有核心技術并獲得40項國家專利，其中發(fā)明專利16項。公司先后獲評國家級高新技術企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”等稱號。

招股書顯示，基康儀器得到中國電建集團所屬企業(yè)、水利部長江水利委員會所屬企業(yè)、中國鐵路工程集團等央企認可并建立長期合作關系。截至招股書簽署日，基康儀器產品及服務已被廣泛應用于三峽、白鶴灘、烏東德、西氣東輸、南水北調、小浪底、京滬高鐵、上海浦東國際機場、港珠澳大橋、重慶智慧城市、貴州地質災害監(jiān)測預警、中國天眼、布達拉宮等重大項目。

2019~2021年度，基康儀器實現(xiàn)營收分別為1.71億元、2.12億元和2.59億元，歸母凈利潤分別為2095.68萬元、4051.73萬元和5038.52萬元。

奔朗新材本次公開發(fā)行股票4547萬股，發(fā)行后總股本1.82億股，發(fā)行價格7.00元/股，新股募集資金總額3.18億元，用于高性能金剛石工具智能制造新建項目、企業(yè)研發(fā)中心建設新建項目。本次公開發(fā)行成功引入奔富壹號（廣州）投資合伙企業(yè)（有限合伙）、廣東榮盛匯盈股權投資管理有限公司、深圳市匯明鼎創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等7名戰(zhàn)略投資者，總共認購909.40萬股，占超額配售選擇權全額行使前本次發(fā)行數(shù)量的 20.00%，達到了規(guī)則上限。

奔朗新材是一家專注于超硬材料制品的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，公司產品包括金剛石工具（含樹脂結合劑金剛石工具、金屬結合劑金剛石工具以及精密加工金剛石工具）、稀土永磁元器件以及碳化硅工具等，其中金剛石工具是公司主要產品。目前，公司已從實現(xiàn)進口替代到自主創(chuàng)新走向世界，發(fā)展成為超硬材料制品行業(yè)具有國際競爭力的知名企業(yè)。

近年來奔朗新材業(yè)績持續(xù)增長，2019~2021年，公司營業(yè)收入分別達5.98億元、6.00億元、7.73億元，歸母凈利潤分別達2152.87萬元、6535.10萬元、8680.04萬元。

關注估值偏低、增長性好的“小巨人”

臨近年底，北交所新股上市發(fā)起了最后一輪沖鋒。在今天基康儀器、奔朗新材順利上市之后，北交所上市公司已增至148家。

從12月14日起，每個交易日均有2只北交所新股上市，根據(jù)北交所的安排，這種情況會一直持續(xù)到12月23日。目前來看，康普化學、九菱科技將于12月21日上市，凱華材料、合肥高科將于12月22日上市，而華密新材、雷神科技將于12月23日登陸北交所。在這6家公司上市之后，北交所上市公司將增至154家！

（12月21日至12月23日即將上市的6家公司）

此外，目前還有瑞奇智造、緯達光電等8家公司正在排隊候場。

不過，為市場人士詬病的是，近期新股多數(shù)陷入上市即破發(fā)的"魔咒“，12月份以來僅利格爾、辰光醫(yī)療股價仍在發(fā)行價之上，更是缺乏像9月上市的昆工科技、硅烷科技、中紡標那樣的大牛股。

對于12月份以來北交所上市新股頻現(xiàn)“破發(fā)”的現(xiàn)象，東吳證券認為，原因包括三個方面：一是2022年以來，北交所新股發(fā)行明顯提速，進入下半年以來尤為彰顯；二是年底市場避險情緒濃厚，無論是11月還是12月，均是大市值股票表現(xiàn)更優(yōu)，背后反映的是進入年底以后，市場避險情緒濃厚，市場風格影響下，以小市值股票為代表的北交所板塊表現(xiàn)欠佳，產生集中“破發(fā)”現(xiàn)象；三是11月份以來流動性邊際趨緊，北交所受制于流動性的特征尤為明顯，2022年10月底以來，10年期國債收益率從2.64%逐漸上升至2.89%，北交所的公司市值小、流動性相比主板較差，在國債收益率上行階段，受到的沖擊和影響尤為明顯。

東吳證券認為，避險情緒和流動性邊際趨緊都是明顯的短期擾動因素，所以，在當前時點對北交所的判斷和展望是，逢低布局優(yōu)質標的：一方面，短期多種擾動因素下，大量優(yōu)質標的股價下行，留出了更充分的安全邊際；另一方面，伴隨著短期擾動因素逐漸退散，例如疫情政策的優(yōu)化調整、財政和貨幣政策的支持、產業(yè)政策等等，均會逐步提升市場的風險偏好，長期價值終究會回歸，建議重點關注北交所優(yōu)質個股。

值得一提的是，今年上市的公司中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比逐步增加。東方財富Choice的統(tǒng)計顯示，北交所今年上市的69家公司中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)總共有33只，占比為47.82%；其中9月以來上市的42家公司中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)總共有22家，占比達到52.38%！此外，開源證券的統(tǒng)計顯示，9月以來新股發(fā)行市盈率也低于2022年1月到8月期間公司發(fā)行市盈率均值。

開源證券認為，由于估值偏低+增長確定性強，新上市和待上市的“小巨人”機會較多。北交所上市公司中包含較多細分行業(yè)龍頭，增長性好，估值偏低，未來投資機會或較多。而專精特新企業(yè)普遍具有較好的成長性和財務表現(xiàn)，可關注9月份后上市的這批專精特新“小巨人”企業(yè)，特別是其中發(fā)行估值不高且復合增速較快的幾家。另外，在排隊企業(yè)中有38家專精特新“小巨人”企業(yè)，其中17家已經過會，而這批“小巨人”發(fā)行底價相對不高，因此上市后或存在一定機會。

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