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12月15日周四，央行今年3月以來首度超額續(xù)作MLF，略超市場預(yù)期，釋放了呵護市場流動性的信號。

據(jù)公開市場業(yè)務(wù)交易公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展6500億元中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率為2.75%。央行還開展20億元公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率為2%。交易公告稱，兩項操作充分滿足了金融機構(gòu)需求。

今日有5000億元1年期中期借貸便利（MLF）和20億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放1500億元。

繼8月“降息”10個基點以來，MLF利率已經(jīng)連續(xù)第四個月保持不變。在量方面，央行本次超額續(xù)作略超市場預(yù)期。12月初全面降準(zhǔn)后，機構(gòu)預(yù)期央行可能在12月等額甚至縮量續(xù)做。

11月25日央行公告決定于12月5日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5000億元。

分析認(rèn)為，繼月初降準(zhǔn)釋放長期資金后，央行繼續(xù)通過MLF凈投放長期資金，體現(xiàn)出在疫情影響和信貸復(fù)蘇尚不穩(wěn)固情況下，加大對經(jīng)濟支持以及呵護資金面和市場信心的信號。加上近期債市接連調(diào)整，債基和銀行理財產(chǎn)品浮虧嚴(yán)重，引發(fā)理財產(chǎn)品贖回潮，央行此次提高MLF操作規(guī)模也有助于緩解債券市場上“下跌-贖回-下跌”的負(fù)循環(huán)。

此外，國信宏觀此前分析指出，時值年底，央行有意呵護跨年流動性：

2019年以來，央行均有年底超額投放中長期流動性的習(xí)慣（2021年因降準(zhǔn)釋放1.2萬億，MLF縮量續(xù)作4500億元）。除呵護跨年流動性，幫助銀行備戰(zhàn)“開門紅”等傳統(tǒng)因素外，近期政策利好帶動市場主體預(yù)期顯著改善，指向“寬信用”有望加速落地，金融機構(gòu)對于資金的需求可能顯著回升。

關(guān)鍵詞 金融機構(gòu) 存款準(zhǔn)備金率 公開市場