長期以來，大宗商品市場面臨監(jiān)管難、確權(quán)難、融資難等難題，倉單虛開等問題對期貨、現(xiàn)貨市場安全平穩(wěn)運行帶來風(fēng)險挑戰(zhàn)。

中國證券報記者日前獲悉，大連商品交易所正著力推進大宗商品倉單登記中心（簡稱“倉單登記中心”）建設(shè)，并將于近日正式上線。多位市場人士表示，倉單登記中心上線后將給市場提供公開、公正、可信的倉單登記平臺，進而促進倉單融資的合法、合規(guī)、可持續(xù)發(fā)展，逐步解決客戶融資難的問題。此外，倉單登記中心建設(shè)還可以順應(yīng)大宗商品及貿(mào)易數(shù)字化發(fā)展趨勢，推動企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級。

倉單業(yè)務(wù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

(資料圖)

近年來，倉單交易在實體企業(yè)、倉庫等中得到廣泛使用。但中國證券報記者在采訪中了解到，倉單交易過程中存在的諸多問題阻礙了倉單業(yè)務(wù)發(fā)展。盡管國內(nèi)期貨市場已有標(biāo)準(zhǔn)品倉單交易，但這只能滿足符合期貨標(biāo)準(zhǔn)的大宗商品交易需求，并不能完全解決不同地區(qū)、不同品質(zhì)、不同品牌的價格升貼水問題。

“普通倉單交易通常面臨交易對手的信用風(fēng)險和違約風(fēng)險?！闭憬禺a(chǎn)石化有限公司研投總監(jiān)宋仕威表示，實體企業(yè)如果不了解交易對手方的資信情況，通常要先收到貨款后再轉(zhuǎn)交倉單，而且在尋找交易對手和了解交易對手資質(zhì)信息上花費較多時間，交易效率相對較低。

實體企業(yè)在倉單質(zhì)押、融資過程中也存在較多限制?！盀榱吮苊庵貜?fù)質(zhì)押、倉單遺失等問題，企業(yè)通常會盡可能降低倉單質(zhì)押比例，并對倉單流通設(shè)置較多的限制性條款，使得倉單的使用效率和流通屬性大大降低。”宋仕威說。

“雖然部分金融機構(gòu)子公司已進入倉單市場，但存在融資成本高問題，并且僅能對交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉單進行融資、交易。”大連象嶼農(nóng)產(chǎn)有限公司基差交易部徐鶴說。

中小企業(yè)作為我國數(shù)量最多的市場主體，在倉單融資上則主要面臨資質(zhì)審核問題?！霸诖笞谏唐方灰缀腿谫Y中，很大一部分是中小微企業(yè)，其企業(yè)資質(zhì)相對較差、良莠不齊。同時，市場主體辨別中小企業(yè)相關(guān)資質(zhì)較為困難，導(dǎo)致中小企業(yè)很難通過對手方的準(zhǔn)入要求，嚴(yán)重影響中小企業(yè)開展倉單融資和交易業(yè)務(wù)?！眹沤痍栙Y本管理有限公司副總經(jīng)理劉琦表示。

降低融資信用風(fēng)險

即將上線的倉單登記中心將連接相關(guān)政府部門及市場各方，聚集大宗商品貨物信息并多方交互驗證，按照統(tǒng)一的制度規(guī)則和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范倉單登記、查詢等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)貨物倉單化、倉單電子化。接受采訪的多家企業(yè)表示，上線倉單登記中心將會顯著改善當(dāng)前倉單市場存在的問題。

宋仕威認為，大宗商品倉單登記中心上線后，倉單欺詐、違約的連帶成本將大幅提升，從而吸引更多資信好的融資主體參與進來。

“倉單登記中心上線預(yù)計能夠為倉單增加信用背書，降低融資信用風(fēng)險，有效提高倉單使用流轉(zhuǎn)率。此外，引入多渠道、多單位進入倉單市場，可提供穩(wěn)健、可追溯的市場信息，還可以對倉單進行全方位的市場服務(wù)及信用保證。”徐鶴表示。

在庫存管理方面，中遠海運物流供應(yīng)鏈有限公司倉儲物流事業(yè)部產(chǎn)品部總經(jīng)理王靖認為，倉單登記中心基于倉單登記中心信息化管理，倉儲物流企業(yè)能夠從源頭即開始把控貨物，進行全流程智能化管理，在入庫驗收時可以確認貨物質(zhì)量、貨物所有權(quán)，能夠從根本上減少由“以次充好”“以假充真”“以不具有所有權(quán)的貨物出質(zhì)”引發(fā)的信用風(fēng)險問題。

作為期貨倉單的交易樞紐，期貨交易所因具有豐富的期現(xiàn)貨對接資源，具備建設(shè)倉單登記中心的先天優(yōu)勢?！捌谪浗灰姿瑐}庫、倉單交易雙方、質(zhì)檢機構(gòu)、銀行等多方已建立良好的信息互通和資源共享關(guān)系，可以充分利用此優(yōu)勢，實現(xiàn)資源的高效整合。”劉琦表示，交易所本身不參與大宗商品交易，還可以確保交易所在倉單融資和交易過程中的中立性。

上線漸行漸近

為了讓大宗商品倉單登記中心早日上線，大商所積極進行各項準(zhǔn)備工作。

近年來，大商所多次針對產(chǎn)地及港口倉儲企業(yè)、產(chǎn)業(yè)客戶、商業(yè)銀行、第三方機構(gòu)、科技公司、政府部門等進行實地調(diào)研與走訪交流，組織召開多場市場論證會。在廣泛采納市場意見的基礎(chǔ)上，又經(jīng)過所內(nèi)多輪論證和修改，形成了倉單登記中心現(xiàn)階段建設(shè)方案及業(yè)務(wù)規(guī)則。

大商所在廣泛征求相關(guān)主體意見的基礎(chǔ)上，于12月7日發(fā)布實施《大連商品交易所大宗商品倉單登記中心業(yè)務(wù)管理辦法（試行）》。業(yè)內(nèi)人士表示，這將為倉單登記中心業(yè)務(wù)運行及建設(shè)發(fā)展提供重要的制度支撐。

隨著該辦法的發(fā)布，大商所倉單登記中心上線漸行漸近，相關(guān)企業(yè)充滿期待。中信寰球商貿(mào)業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理王寶山表示，倉單登記中心將便于客戶查詢倉單狀態(tài)，為交易或融資提供決策參考。倉單登記中心建設(shè)能夠有效提升倉儲行業(yè)規(guī)范化程度和現(xiàn)貨市場信用水平，促進實體企業(yè)進行大宗商品貿(mào)易和融資。

中國證券報記者了解到，為支撐倉單登記中心及相關(guān)業(yè)務(wù)運行，大商所今年啟動倉單登記中心相關(guān)操作系統(tǒng)、門戶網(wǎng)站的建設(shè)和優(yōu)化，目前已完成開發(fā)并經(jīng)過反復(fù)測試，將于近日正式上線。未來，交易所將加快推動地方立法，進一步支持電子倉單推廣運用。相關(guān)企業(yè)表示，隨著該中心的上線和功能持續(xù)發(fā)揮，大宗商品倉單業(yè)務(wù)實現(xiàn)更安全可靠和更高質(zhì)量發(fā)展的前景或已不遠。

關(guān)鍵詞 大宗商品 有限公司 交易對手