9日上午，國家統(tǒng)計局將公布2023年5月居民消費價格指數(shù)(CPI)。多家機構(gòu)預(yù)測的均值顯示，5月CPI同比上漲0.3%，增速止步“三連降”。

圖片來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

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CPI同比漲幅或止步“三連降”

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月，全國CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲0.1%。CPI同比增速低于市場預(yù)期，且連續(xù)三月回落。

對于即將揭曉的5月CPI數(shù)據(jù)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，23家機構(gòu)對5月CPI同比漲幅的預(yù)測均值為0.3%。從預(yù)測值來看，8家為0.3%以上，8家為0.3%，7家低于0.3%，預(yù)測值最高為德邦證券給出的0.5%，最低為申港證券給出的0%。若按照機構(gòu)預(yù)測的均值計算，CPI同比漲幅將連續(xù)三個月處于“0時代”，但漲幅止步“三連降”。

從機構(gòu)預(yù)測來看，蔬菜和豬肉價格繼續(xù)低位磨底，服務(wù)價格回暖，CPI增速維持低位運行。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，5月，豬肉、蔬菜批發(fā)價格仍處于回落通道，截至6月1日當周，豬肉及19種蔬菜批發(fā)市場周均價為19.28元/公斤、3.81元/公斤，分別較截至4月27日當周均價下跌0.67%和0.78%，同比分別下跌8.1%和上漲3.0%。

油價方面，國家發(fā)改委5月上調(diào)和下調(diào)成品油價格各一次，汽、柴油價格每噸累計分別降280元和270元。

中信證券宏觀經(jīng)濟首席分析師程強等認為，工業(yè)制成品價格低迷或仍將制約核心CPI的修復(fù)幅度，CPI同比預(yù)計將在0.3%附近的低位徘徊。鮮果等食品價格的上升、服務(wù)價格持續(xù)回暖預(yù)計將成為推升CPI同比回升的主要力量，但豬肉與鮮菜價格繼續(xù)下跌、工業(yè)制成品價格低迷將使得CPI仍在低位徘徊。

北大國民經(jīng)濟研究中心報告分析稱，受食品價格持續(xù)偏弱疊加服務(wù)需求溫和復(fù)蘇的影響，食品價格繼續(xù)下跌，非食品價格有所上揚，預(yù)計5月CPI同比上漲0.4%，較上期上升0.3個百分點。

未來CPI怎么走？

展望下階段物價走勢，財通宏觀首席分析師陳興判斷，5月下旬及6月初，鮮菜、鮮果價格反彈，雞蛋、豬肉價格下行，預(yù)計6月CPI增速大體穩(wěn)定。

浙商證券宏觀研究團隊分析稱，年初開始能繁母豬有所去化，對應(yīng)2～3個季度之后生豬供應(yīng)將有所回落，且下半年節(jié)假日較多，旅游、聚餐等助力豬肉需求回暖，預(yù)計豬價將于三季度迎來拐點。

華西證券認為今年CPI將呈現(xiàn)U型態(tài)勢，4月或是低點，后續(xù)將震蕩上行，全年中樞0.7%，一季度至于四季度分別為1.27%、0.18%、0.3%、0.9%。

央行在5月15日發(fā)布的《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中提到，我國通脹水平處于溫和區(qū)間。今年5至7月CPI還將階段性保持低位，主要受去年同期CPI漲幅基本在2.5%左右的高基數(shù)影響。但要看到，隨著基數(shù)降低，特別是政策效應(yīng)將進一步顯現(xiàn)，市場機制發(fā)揮充分作用，經(jīng)濟內(nèi)生動力也在增強，供需缺口有望趨于彌合，預(yù)計下半年CPI中樞可能溫和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

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